强币的是是非非

淘金

   今年开始，对于强币兑美元汇率开始谨慎，也谈论的少了，因为看不清未来。
任何一种货币的汇率，核心有几点：第一是自身的经济发展潜力，潜力越高，意味着资本投资收益率越高，这有利于从经常项目上改进自身的国际收支平衡，推动本币升值。或许有朋友说，看看美欧与强国的经济增长率，强币比美元欧元日元的增值潜力高的不是一点半点。这种感觉是有些问题的，因为强国的经济增长率中有多少是依靠ZF投资基建拉动的？而ZF投资，在大多时候并不主要考虑效益因素，主要考虑的是经济增长因素，也就是说很多时候进行的是无效益投资，不能代表本经济体拥有更高的资本投资收益率。所以，这种简单的比较是没多少意义的。也所以，现在这一时期强国的GDP增长率高一点还是低一点，对本币汇率的影响也并不大。相反，因为人口红利消失、资产价格泡沫对实业领域的挤压作用将长期存在，特别是在原有货币存量比较高的情形下，压力就更大。其二是债务情形。一般来说，通胀型经济体，债务不断积累就会爆发债务危机，这会给本币带来很大的贬值压力。之所以资产价格泡沫会带来严重的后果，就因为这是债务累积的一种方式，当泡沫破裂的时候会严重地损害银行和财政。但有些情形下、在特殊的时间段内，这种债务危机是可以化解的，因为可以实行债务转移，具体手段就很多了。第三是财政赤字。未来这将是核心的焦点问题，因为无论任何国家，也无论怎么腾挪，当财政赤字大幅扩大之后，无论是加发债卷还是印钞购买财政赤字，都会导致本币贬值。

     熊大币

到今天，上述因素中，有正面因素，但也有部分属于负面因素，如果就此认为可以看空强币汇率，显然是错误的。
为什么要这么说？因为任何一种货币的价值高估的时候，就会产生兑换行为，无论是资产转移还是应对本币贬值的避险需求，都需要兑换这个环节才会给货币带来贬值压力。当封锁这种兑换行为之后会怎么样哪？这种表观灰绿上的贬值压力就会消失，在某些社会环境下，做到这一点并不难。
这就是今年与去年和前年最大的差别。
有些国家的居民财产中，有大约七成是房屋。而且可以肯定，泡沫状态下，现在还嚷嚷着要买房居住的人，是社会的下层人员居多，这部分人中的大部分如果去了国外，无论从财产总值还是技能来说，异国他乡的生存能力比较差，再加上资产规模比较小，对兑换这个环节产生的压力并不大；相反，现在拥有大量房产的人，早早就具有了购买房产、炒作房产的能力，它们更具有进行货币避险的需求，到了国外，生存起来也相对更容易，由于资金额大，对兑换环节的压力也大。所以，对兑换环节进行有效管理的核心内涵，就是不能让这部分持有大量房产的人兑换成现金，进而对兑换环节产生压力。当很多热点城市（这些城市房屋的价值也比较高）的房屋被限售之后，就个问题也就迎刃而解。
其实，这只是问题之一，缘于房屋是强人最关注的，也是草民最主要的财产。实际上，这个逻辑链是可以延伸的，未来如果因为贸易战等原因导致贸易顺差下降，歪汇来源受到严重的制约，为了维持国际收支平衡的需要、保护灰绿，这些手段可以扩大化，比如：号召公务猿不能兑换、企业主也可以进入这一笼子，这应该是当今最富有的群体，当它们的兑换要求消失之后，兑换环节的压力进一步下降，当然，这样的措施可以层出不穷，目的都是为了从国际收支方面保证自己的灰绿稳定。
虽然强国的货币存量很多，M2很大，但这些因素都已经是次要因素，因为无数强币财产和现金的持有者不能进入兑换环节之后，再用正常的思维谈论灰绿，是无意义的活动。
总有人说，本币会升值到哪里，或贬值到哪里，基本都属于胡扯，因为谁能计算出M2中真正能进入到兑换环节的本币到底有多少？对歪汇的购买力是多少？在很多城市都已经被限售，远方旅行遇阻之后，或许只有神仙才能计算的出来。此时讨论本币贬值或升值的幅度问题，没意义。至于那些因为升值或贬值而嗷嗷叫的人，更不敢去评论，因为叫破了嗓子也没用。
那么，未来的灰绿市场就没有指标了吗？它已经不再是辣妈公告的数字，因为你猜不到那个数字将来是怎么变化，甚至可以说辣妈想怎么变化都可以，完全取决于对兑换环节的管理力度以及国际国内的郑智需求。未来，实际汇率的主要指标将取决于：嘿市灰绿和辣妈的数字之差，当这个数字差开始走出扩大曲线的时候，辣妈只能被动跟随，因为不跟随的话，辣妈就会面临自己公布的数字被市场完全忽视的威胁，那时，人们的眼中只盯着嘿市的数字，辣妈对灰绿就会失控，这个权力，辣妈是无法放弃的。如果辣妈被动放弃的结果是如何？咱也不知道。
无论做多还是做空，未来都只有战略性的机会（嘿市与辣妈数字的喇叭口是唯一的参照），已经不存在技术性的机会，因为在如此的基本面面前，几条K线没多少意义。当然，有人说，爱国就要购买爱国债，希望大家在灰绿问题上也展现爱国精神，做多本币，因为多本国货币实际就是多自己，OK！
做多本币，是爱国的表现，加油！

《如松话投资——投资的精髓》购买地址：功夫财经（ID：kongfuf）微信或者功夫财经App



《如松看财富之道》销售链接：http://item.jd.com/12054343.html

《如松看人权货币》销售链接  http://item.jd.com/11993888.html

《如松看货币之道》销售链接  http://item.jd.com/11705115.html