兴业投资：美国重申不会制裁俄罗斯能源，国际油价继续回撤

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兴业投资：美国重申不会制裁俄罗斯能源，国际油价继续回撤

2022年2月28日

美元指数

美元指数周五早盘反弹至97.183高点后再度走低，延续前一交易日自2020年7月初以来高点的回落走势，触及96.513低点，因俄乌同意谈判的消息提升了市场风险偏好情绪，削弱了美元的避险情绪。接下来关注俄乌谈判的任何进展，不应忽视任何负面因素，这些负面因素可能引发避险情绪，从而推动美元走高。

美国人口普查局公布的数据显示，美国1月份耐用品订单环比增长1.6%，而市场预期销售增长0.8%，12月数据由下降0.7%大幅上调至增长1.2%。更受关注的核心耐用品订单数据也强于预期，当月增长0.7%，市场普遍预期为0.4%，12月数据也由0.6%大幅上调至0.9%。

美国经济分析局周五发布报告称，美国1月份核心个人消费支出(PCE)物价指数同比上涨5.2%，高于经济学家预测中值5.1%，也高于去年12月的4.9%。核心个人消费支出物价指数环比上涨0.6%，高于0.5%的预期中值，也略高于12月的0.5%。核心个人消费支出是美联储最青睐的衡量美国经济潜在通胀压力的指标。整体个人消费支出物价指数同比上涨6.1%，为1982年以来最大升幅，环比上涨0.6%。

美国1月份经通胀调整的消费者支出增长超过预期，凸显出尽管新冠病例激增，而且通胀达到美联储目标的三倍，但美国民众的消费需求仍极具韧性。美国商务部周五公布的数据显示，经通胀因素调整后，1月份商品和服务消费支出较12月增长1.5%。在未经调整的基础上，1月份个人支出较12月增长2.1%，个人收入几乎没有变化。该报告凸显了消费者需求的强劲，也反映出奥密克戎变异毒株短期、但相对较低的影响。新冠感染病例下降和劳动力市场改善应该会在未来几个月继续支持消费者支出，特别是服务方面的消费，不过通胀--预计近期将进一步上升--仍然是不利因素。最新的火热通胀数据进一步支持了美联储官员有关在3月政策会议上开始加息的呼吁，甚至可能给加息50基点的观点带来支持。

密歇根大学发布的调查显示，美国2月份消费者信心指数升至62.8，好于市场预期和前值61.7。同时现况指数降至68.2，低于市场预期和前值68.5，而预期指数升至59.4，好于市场的57.3和前值57.4。此外，1年期通胀率预期降至4.9%，前值为5.0%。美国密歇根大学消费调查主管Curtin评论称，尽管消费者信心指数在2月下旬略有上升，但仍处于过去10年的最低水平，而且这一跌幅完全是由于收入在10万美元或以上的家庭中下降了12.9%。2月份的下降是由于个人财务的通胀下降，几乎所有人都意识到利率在上升，政府经济政策的信心下降，以及过去十年中对经济的长期前景最为悲观。几乎所有的采访都是在俄罗斯入侵之前进行的，因此消费者还没有受此影响。经济损失和消费者对通胀日益增长的焦虑促使近90%的消费者预期利率会上升。美联储执着于通胀是短暂的假设，意味着其错过了在早期阶段遏制通胀的机会，现在需要采取积极行动。

圣路易斯联储主席布拉德继续支持7月1日之前将基准利率累计提高100个基点，其认为俄罗斯入侵乌克兰对美国的经济前景影响甚微。布拉德表示，乌克兰事件与美国经济的直接关联微乎其微，我预计不会直接对美国产生太大影响，当然我们必须非常仔细地观察，看看未来几天会发生什么;考虑到通胀的发展，美联储的行动不够快;希望在7月1日前开始缩表;作出政策转变的具体时间将由美联储主席鲍威尔决定;美联储在今年下半年可能有更多政策工作要做;过高的通胀可能损害美联储的信誉;预计美国今年GDP增速为3.5%-4%;预计美国失业率将降至3%之下;预计年底前核心PCE将在3.5%左右。

美联储上周五公布半年度货币政策报告(MPR)重申美联储政策指导，即很快将适合上调联邦基金利率的目标区间。该报告指出，由于自 1 月中旬以来奥密克戎新增新冠病毒病例急剧下降，预计美国经济放缓将是短暂的;美联储预计，上调联邦基金利率的目标区间将很快将遇到合适的时机;今年下半年的通胀数据表明，更广泛的通胀压力已经企稳;近期涉及俄罗斯-乌克兰局势相关的地缘政治紧张局势是全球金融和商品市场维持不明确前景的根源;汽车和家具等供应链瓶颈和需求旺盛的商品价格上涨压力持续存在;广泛的指标表明劳动力市场非常紧张;现在判断新冠病毒大流行对未来几年生产力增长的最终影响还为时过早;近几个月服务业通胀上升的部分原因可能是劳动力市场通胀维持压力;通过实施适当的政策，当供应限制出现缓解和需求出现放缓，预计通胀将在一年内出现下降;涉及俄乌的地缘政治紧张局势也导致包括石油和天然气在内的能源价格上涨。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标走高。

4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14均线下穿20均线，后者看涨;随机指标走高。

1小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在93.90-98.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月28日高点96.85，突破后将上探2014年8月14日高点97.60，然后是2014年8月11日高点98.60和2月27日高点99.05，以及2月24日高点100.50和101.00心理关口;而下方支持留意2月28日低点95.50，跌破将下探2月16日高点95.00，然后是2月23日高点93.90和2月18日高点92.65，以及2月24日低点91.45和2月25日低点90.05。

布伦特原油

日图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨;14和20均线看涨;随机指标走低。

1小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述：预计日内油价将在96.00-100.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月28日高点99.15，突破将上探2014年9月5日低点100.30，然后是2014年9月9日高点100.60和2014年9月8日高点101.00，以及2014年9月4日低点101.70和2月24日高点102.20;而下方支持留意2月28日高点97.85，跌破将下探2月21日高点97.15，然后是2月16日高点96.00和2月17日高点94.45，以及2月14日低点93.45和2月24日低点92.75。

周一关注：

美国1月零售库存

美国1月批发库存

美国1月商品贸易帐

美国2月芝加哥采购经理人指数(PMI)

美国2月达拉斯联储制造业活动指数

亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话