兴业投资：受经济刺激和疫苗乐观情绪提振，国际油价上周五创近十个月新高

hyxingye

兴业投资：受经济刺激和疫苗乐观情绪提振，国际油价上周五创近十个月新高

2020年12月21日

随着新冠肺炎疫苗的推出和应用，以及美国刺激计划即将推出的前景带动市场风险偏好上升，提升市场预期全球原油需求将恢复，国际油价上周五受此提振继续走高，创近十个月新高。不过，美国活跃钻机数持续攀升，预示美国原油产量增加，以及新冠病毒仍在肆虐，多国采取更严格的封锁措施，影响短期能源需求，这使得油价上行受阻。截止美国收盘，美国WTI原油2月期货收涨0.65美元，或1.34%，报49.15美元/桶，最高触及49.41美元/桶，最低跌至48.25美元/桶;布伦特原油2月期货收涨0.75美元，或1.46%，报52.21美元/桶，盘中最高触及52.44美元/桶，最低跌至51.10美元/桶。

新冠肺炎疫苗的推出和应用将提升人们恢复正常生活的前景(特别是随着人们重新开始国际旅行，航空燃料需求恢复到新冠肺炎前水平)继续为原油市场提供支持。据美国CNBC报道，美国食品和药物管理局(FDA)批准了美国生物技术企业莫德纳公司(Moderna)研发的新冠疫苗的紧急使用授权申请。报道称，这是第二个获批在美国紧急使用的新冠疫苗。莫德纳公司在一份声明中说，将立即开始向美国政府交付疫苗，预计明年将申请全面批准。此前，美国食品和药物管理局11日批准了美国辉瑞制药有限公司与德国生物新技术公司联合研发的新冠疫苗的紧急使用授权申请。此外，阿斯利康公司和强生已获得美国政府支持的疫苗，预计将于明年提交审查。不过，美国多地出现接种疫苗后不良反应，在一定程度上料影响市场情绪。FDA的生物制品评估和研究中心主任皮特?马克斯表示，除阿拉斯加州外，美国其他多州也报告了接种疫苗后不良反应。FDA现已准备好针对严重不良反应的治疗措施，将与疾病控制和预防中心合作，继续对不良反应进行密切监视。

国会即将就经济刺激方案达成一致，这将为美国经济和原油需求提供可喜的提振，从而继续支撑原油市场。美国总统特朗普已经签署了一项权宜支出法案，以维持美国政府的运作，而美国国会共和党和民主党领袖表示，他们已就9000亿美元疫情援助法案达成协议，为受疫情重创的美国经济提供数月来的首笔新救助。该计划将向个人直接支付600美元，将每周失业救济金增加300美元，并向小型企业提供数千亿美元的额外援助。这将是美国历史上第二大经济刺激计划，仅次于3月份通过的2.3万亿美元救助法案。另据华盛顿邮报，美国民主党领导人已同意与参议员Toomey达成妥协，为新的新冠病毒一揽子援助方案的谈判扫清了主要障碍。参议员Toomey曾提议限制美联储提供紧急贷款的能力，这使得谈判陷入严重僵局。随着这个问题的解决，美联储在应对未来的经济灾难时拥有更大的灵活性，刺激法案可能很快就会达成协议。

然而，随着油价持续升至3月份以来新高后，美国钻井公司连续多月增加石油和天然气钻井，给油价施加了一些压力。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至12月11日当周，原油钻井总数增加5座至263座，连续四周增加，创下自1月以来石油钻井平台数量新高，预期为264座;天然气钻井总数增加2座至为81座，预期为81座;原油和天然气钻井平台总数增加8座，至346座，预期为345座。

与此同时，欧美新冠病例激增及为防止疫情扩散而采取的更严格封锁限制措施，这将严重影响原本旺季中的旅游出行需求，令短期能源需求受挫。目前美国每天有超过21.4万人感染病毒，累计确诊突破1806万例，死亡人数超过32.2万。同时，德国周五公布了创纪录的约3.4万新增病例，而澳大利亚在悉尼发现一个新的病毒集群后，对各州和各地区实施边境限制。此外，由于新冠病毒的新变种，英国确诊病例数量在过去2周之内猛增，科学家认为，这种新变种比原始毒株的传播性高出70%。英国政府周末宣布，首都伦敦等部分地区的新冠疫情防控级别将提升至第四级，为期两周。加拿大、德国、法国、爱尔兰、比利时、荷兰、意大利、奥地利、卢森堡等多国政府相继宣布关闭边境、停飞往返英国航班等措施，应对新冠病毒新变种。世卫组织表示，正在密切跟踪英国疫情最新情况，正在进一步进行研究。

此外，OPEC+计划从2021年1月份起增产50万桶/日，并最终逐步实现累计增产200万桶/日的目标。但随着新冠肺炎疫情继续恶化，多国推出更加严格的出行限制措施，OPEC+面临越来越大的压力。虽然OPEC+已经表示准备并且愿意适应不断变化的市场环境，这应该会保护长期油价，但短期内的挑战可能仍将拖累近期的涨势。

美元指数

美元指数上周五早盘回升至89.991高点后再度回撤，但跌至89.792低点，接近此前创下的两年多低点后回升，触及90.095盘中高点，因英国退欧贸易谈判的疑虑和英国新冠病毒出现变种，刺激了美元的避险需求。同时美债收益率回升，也提振了美元的吸引力。

德意志银行分析师在最新报告中称，不管新冠疫苗能不能达到人们预期的效果，美元都将受益。疫苗无法产生群体免疫是“小概率事件”，但这将扭转风险偏好，使美元兑周期性强的货币、大宗商品相关货币和高贝塔新兴市场货币上涨。另一方面，若疫苗成功，就可能导致美联储给宽松政策轻踩刹车，从而导致美元走强。美元兑主要货币可能表现良好，但兑大宗商品和新兴市场货币可能表现不佳。

而凯投宏观分析师上周五指出，在未来两年间，美元汇价将继续处于下行通道之中，无论是发达经济体货币还是新兴市场货币都有大概率相对美元走强，这意味着更少因国家会因为故意相对美元“贬值”本国货币而被美国贴上汇率操控国标签，因为这个“殊荣”届时会回归给美国自己。如果疫苗得到普及令全球疫情缓解，那么各国就将进入经济复苏周期，这对于商品系货币和新兴市场货币将是利多。与此同时，由于美联储会继续维持超常宽松货币政策，导致美元相对融资货币的实时利率差也缩窄，所以日元和瑞郎等避险货币也会相对美元走强，双线压力将同时施压美元走软。因此，美元贬值周期料在美联储的宽松政策下至少再维持两年时间，这意味着美元指数甚至有跌向80一线的可能性。

达拉斯联储主席卡普兰表示，完全支持本周美国联邦公开市场委员会(FOMC)的会议结果;预计2021年美国经济将增长;更多的财政援助将对经济有很大帮助;随着经济复苏，通胀率可能会上升;在很大程度上与技术相关的更广泛和更长期的经济趋势可能会抑制价格压力的飙升。

美联储副主席克拉里达表示，经济复苏还有很长路的要走;重要的是提供经济(复苏)所需的支持;我不认为我们会出现双底衰退;疫苗使我对经济前景感到非常乐观;我对2021年的经济前景非常有信心;美联储的紧急机制提供了重要的支持;经济将从额外的财政支持中受益;预计明年美国GDP增幅可能超过4%;财政和货币政策都可以发挥作用;目前政策非常宽松;经济政策将由经济发展路径决定;我们能够恢复到疫情前的经济水平;2021年全球经济将出现同步反弹;我们可能会度过艰难的几个月，但另一方面，我们在疫苗方面有非常积极的消息;如果实现通胀和就业目标的时间早于预期，政策的改变也可能会更早实施。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨;14均线看跌，20均线上行势头趋缓;随机指标走低。

1小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标自超买区回升。

综述：预计日内油价将在46.55-49.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月16日高点47.90，突破后将12月17日高点48.60，然后是12月18日高点49.40和2月25日低点49.70，以及2月26日高点50.40和2月7日高点51.40;而下方支持留意12月21日低点47.40，跌破将下探12月16日高点47.15，然后是12月15日低点46.55和12月11日低点46.30，以及12月14日低点45.70和12月9日44.95。

布伦特原油

日图：保利加通道收敛，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图：保利加通道扩散，油价测试下轨;14和20均线看跌;随机指标走低。

1小时图：保利加通道扩散，油价下穿下轨;14和20均线看跌;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在49.20-51.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月15日高点50.85，突破将上探12月21日高点51.40，然后是12月17日高点51.90和3月2日高点52.75，以及3月4日高点53.00和3月3日高点53.85;而下方支持留意12月21日低点50.30，跌破将下探12月15日低点49.75，然后是12月14日低点49.20和12月10日低点48.80，以及12月9日低点48.40和12月8日低点48.10。

周一关注：

美国11月芝加哥联储全国活动指数