兴业投资本周展望：美元以强姿态迎接大选前最关键一周

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兴业投资本周展望：美元以强姿态迎接大选前最关键一周

2020.09.28

以美联储鸽派官员埃文斯意外放鹰为催化剂，加上欧洲新冠疫情二次爆发之势越演越烈，美元指数上周强势向上突破8月以来整理区间，刷新两个月高点。不过，由于市场对美国新一轮财政刺激计划仍抱有期待，市场情绪在短暂慌乱过后整体表现稳定，使得避险货币表现落后，其中瑞郎因瑞士央行重申瑞郎估值仍过高而领跌，避险日元收复早前一周大部分涨幅，而欧元则大幅下破8月以来整理区间。英镑和澳元等商品货币在后半周有所企稳，整理前半周跌势。

本周是美国大选前最关键的一周，周二美国总统候选人第一轮辩论可能决定大选前市场的基调，而周五美国非农是大选前最后一次就业数据公布，或奠定市场短期走向，此外，美国民主党的新一轮财政刺激计划，本周将在众议院投票，或通过市场情绪左右汇市。除了美国，英国与欧盟最后一轮贸易谈判将在本周拉开，欧盟峰会也将在10月1日召开，不排除英镑走出独立行情的可能性。需要注意的是，按照往年的经验，中国国庆节假期之际，海外市场通常会出现极其震荡的行情，或影响风险货币。

1、 英国与欧盟贸易谈判，周一至周五。

在英国疫情越发严峻之际，英国与欧盟迎来新一轮贸易谈判。此前8轮谈判中，双方围绕渔业权、公平竞争环境等关键分歧进展缓慢，但上周双方代表不约而同释放积极信号，表示对达成协议有信心、有决心。不过，英国执意推动《内部市场法案》在下院通过二读，意味着英国有权“改写”脱欧协议部分条款，尽管英国做出了一定的让步，一方面将援引该法案的权力让给议会，另一方面推迟该法案在上院审议的时间到10月中旬欧盟峰会后，即12月该法案才能返回下院，让欧盟方面短期内无需为英方违反脱欧协议而担忧。英国方面给出的谈判最后期限是10月15日，在“大限”临近之际，双方可能释放越来越多的消息。如果消息朝着英国最后能有序脱欧进展，英镑将有望获得支持，反之，若双方继续僵持，英镑可能明显承压。

2、 美国大选首场辩论，周二。

美国首场总统辩论将在当地时间9月29日晚9点至10点半(北京时间9月30日早9点至10点半)于俄亥俄州凯斯西储大学举行。这将是本周最重要的事件风险，可能决定了大选前市场的主要基调。由于特朗普比拜登更善于公开辩论，不排除此次特朗普利用辩论的机会，将与拜登的差距缩小。如果特朗普获胜，将有利于市场风险情绪，风险货币或有望获得支持;如果拜登在辩论中获胜，可能平添不确定性，利好避险资产，市场波动性也将有望大幅增加。

3、 美国第二季度GDP终值，周三北京时间20:30.

美国第二季度GDP年化季率下降32.9%，创下自1947年美国政府开始跟踪该数据以来的最大跌幅。8月修正值将降幅修正为31.7%，市场预计第三次估算不会进行任何修正。该数据较为滞后，未能反映三季度疫情再次抬头的最新情况，但若结果与预期出现不符，仍将有望推动市场短期走向。

4、 欧元区9月Markit制造业PMI终值，周四北京时间16:00.

在中国国庆节假期之际，欧美将迎来9月制造业PMI的修正值。按照往年的经验，海外市场通常会在中国国庆节假期期间走势震荡，数据可能是诱发因素之一，今年又是大选年，美国首轮辩论后市场的反应、美国新一轮财政刺激方案能否通过等，都可能引起市场的激烈反响。对本轮数据，依旧是通过欧美间的经济对比，来判断欧元与美元之间的优劣。

5、 美国9月非农报告，周五北京时间20:30.

由于美国政府迟迟未能推出新一轮财政刺激，美国就业势头将可能进一步放缓。市场预计，美国9月非农新增就业人数将录得85万，远低于前值137.1万，失业率将从8.4%进一步下滑至8.2%。这是美国大选前最后一份非农，如果非农如上月一样表现好于预期，将减弱两党在大选前推出更多财政刺激方案的动力，利好美元，反之，若非农表现糟糕，避险黄金和日元或是最佳的受益者。