兴业投资：冠状病毒忧虑加剧，油价重回跌势

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兴业投资：冠状病毒忧虑加剧，油价重回跌势

2020年2月24日

随着全球范围内的冠状病毒确诊数量和死亡人数不断增加，中国表示疫情的拐点尚未道路，市场对该病毒对全球经济增长及其对原油需求的负面影响的担忧加剧，原油多头立场松动，纷纷获利平仓，拖累油价重回跌势。同时，沙特和俄罗斯将解除石油生产联盟的传闻也令油价承压。截止美国收盘，美国WTI原油4月期货收跌0.19美元，或0.36%，报53.29美元/桶，最高触及53.83美元/桶，最低跌至52.54美元/桶;布伦特原油4月期货收跌0.78美元，或1.32%，报58.32美元/桶，盘中最高触及59.21美元/桶，最低跌至57.69美元/桶。

最新数据显示，冠状病毒目前在全球确诊病例达到78932例，死亡人数为2467例。大多数病例和死亡病例都在中国大陆，其次是日本和韩国，日本确诊病例738人，死亡3人(钻石公主号游轮上有639例，日本本土99例)，韩国确诊602人，死亡5人，新加坡确诊89人，香港地区确诊74人，死亡2人。欧洲方面，目前意大利新冠肺炎疫情最为严重，确诊患者突破150人 ，死亡3人。冠状病毒疫情或将在意大利以外和欧元区附近迅速传播，尽管欧盟经济事务专员Paolo Gentiloni周日在利雅得在沙特阿拉伯20国集团(G20)金融领导人会议上称“欧盟“对此表示关注”，但认为“无需恐慌”。

全球一些最大的经济体已经处于衰退的边缘，一些较小的经济体也受到了影响。然而，尽管避险主题占主导地位，市场上还没有普遍的恐慌。市场正指望世界各国政府先发制人，采取相应的行动，出台足够的刺激措施，防止全球经济陷入衰退。

然而，美联储、欧洲央行和其它央行可动用的货币工具可能更少，它们正指望政府加大财政刺激力度——这就是市场可能出错的地方。市场正在押注，财政和货币措施的组合将再次防止最坏的情况发生，但如果这是一个严重的误判，那么我们可能会看到全球金融和大宗商品市场的下跌对能源价格产生灾难性影响。请记住，我们正处于经济增长放缓的7年周期的第10个年头，(只要看看日本和中国的预期GDP就知道了)债务增长和地缘政治不确定性上升——冠状病毒可能是压垮骆驼的最后一根稻草。

周六，全球主要经济体财长在利雅得举行的G20会议上呼吁对此次冠状病毒爆发做出协调一致的反应。国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)在会议期间表示，由于受到疫情的影响，在IMF预测的基线情境假设下，今年中国经济增速预计为5.6%，相较1月更新的《世界经济展望》预估低0.4个百分点，且今年全球经济增速预测较当时下调0.1个百分点至3.2%。

中国国家电视台周五援引中央政治局常委的话说，中国的财政政策将更加积极有效，稳健的货币政策将更加灵活;中国冠状病毒爆发的转折点尚未到来;冠状病毒疫情对中国经济影响明显，但经济长期向好态势不会改变;将防范系统性金融风险。这些言论导致市场避险情绪升温，原油等高风险资产承压。

与此同时，华尔街日报援引知情人士的话报道，沙特阿拉伯正在考虑与俄罗斯解除石油生产联盟，原因是双方在冠状病毒爆发对全球石油需求的潜在影响上存在分歧。这令市场质疑OPEC+进一步扩大减产。不过，沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹?本?萨勒曼王子对此进行反驳称，这是“荒谬的，完全是胡说八道”。“我们将继续采取集体行动，”这位部长告诉路透社，“沙特阿拉伯与所有欧佩克和欧佩克+伙伴保持着持续的沟通和对话。”

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至2月21日当周，美国石油活跃钻井数增加1座至679座，连续三周录得增长;石油和天然气活跃钻井总数增加1座至791座;天然气活跃钻井数持平于110座。

道明证券分析师在分析报告中指出，油价在走高之前需要得到更多消息。供需过剩的改善和极低的原油价格促使一些独立炼油商增加了第二季度交货的库存，这意味着需求冲击的最严重阶段可能已经过去。此外，对俄罗斯石油公司(Rosneft)交易的广泛制裁，以及几乎没有迹象表明可能在利比亚促成停火，也为该商品提供了一定程度的支持。不过，在油价持续走高之前，在3月份的会议上将需要OPEC做出反应，到目前为止，俄罗斯似乎不愿参与进一步的减产。

美元指数

美元指数上周五早盘短暂震荡后自99.832高点回落，于纽约时段加速下滑，跌至99.192的三日新低，因美国Markit采购经理人指数(PMI)悲观，引发市场对美国经济前景的担忧，同时美债收益率下跌，也削弱了美元吸引力。不过，冠状病毒疫情的扩散为美元提供了避险需求，限制了其跌势。

2月份美国制造业的经济活动预计将较1月份有所放缓，IHS Markit的制造业采购经理人指数(PMI)从1月份的51.9降至50.8，低于市场预期的51.5。此外，IHS Markit的服务业PMI在2月份降至50以下，表明该行业活动出现收缩。服务业PMI为49.4，为6年多来的最低水平。同时，衡量工厂和服务提供商活动指数的综合采购经理指数从53.3下降了3.7点，至49.6，为2013年10月以来的最低水平。

“除了2013年政府停摆以外，美国商业活动自2月份全球金融危机以来首次出现收缩，”IHS Markit首席商业经济学家克里斯?威廉姆森(Chris Williamson)在评论这些数据时指出：“疲软主要体现在服务业，据报道，该行业的活动出现了4年来的首次下降，但由于订单近乎停滞，制造业生产也几乎陷入停滞。疫情恶化的部分原因是冠状病毒的爆发对旅游业等各个行业的需求造成了负面影响，同时也影响了出口和供应链的中断。”

圣路易斯联储主席布拉德周五对CNBC表示，冠状病毒很有可能会“散去”，疫情很有可能只是暂时的冲击。“市场预期可能回到持稳的前景，”布拉德称，并指出他不认为目前有降息的可能性，但对收益率曲线问题感到担忧;总统选举周期对美联储的影响很小。

此外，亚特兰大联储主席博斯蒂克在纽约出席活动时指出，鉴于目前的情况，他认为不需要改变利率。尽管市场预计今年降息两次，但除非经济表现出现重大变化，否则美联储应该保持当前利率水平。同时，他预计冠状病毒将对经济“造成短期打击”。“我真的没有动力认为我们需要采取与目前相比不同的政策立场。”

技术分析

美国原油

日图：保利加通道趋平，油价回落逼近中轨;14日均线上行势头趋缓，20日均线持平;随机指标走低。

4小时图：保利加通道扩散，油价跌穿下轨;14均线试图下穿20均线，后者持平;随机指标走低。

1小时图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标自超买区回升。

综述：预计日内油价将在50.90-53.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月24日高点52.60，突破后将上探2月20日低点53.35，然后是2月21日高点53.80和2月20日高点54.05，以及2月20日高点54.60和1月24日高点55.90;而下方支持留意2月24日低点51.60，跌破将下探2月14日低点51.30，然后是2月13日低点50.90和2月13日低点50.60，以及2月12日低点50.05和2月11日低点49.70。

布伦特原油

日图：保利加通道收敛，油价暂在中轨获得支持;14日均线看涨，20日均线下行势头趋缓;随机指标走低。

4小时图：保利加通道扩散，油价在中轨下方发展;14和20均线转跌;随机指标震荡走低。

1小时图：保利加通道扩散，油价在下轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标在超卖区继续走低。

综述：预计日内油价将在56.10-58.00区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注2月21日低点57.70，突破将上探2月20日低点58.90，然后是2月21日高点59.20和2月20日高点59.95，以及1月28日高点60.10和1月28日高点60.60;而下方支持留意2月24日高点56.50，跌破将下探2月14日低点56.10，然后是2月18日低点56.30和2月7日高点55.40，以及2月13日低点54.95和2月12日低点54.35。

周一关注：

美国2月达拉斯联储制造业活动指数

克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话