兴业投资原油周评：油价周线三连阳，警惕多头落袋为安

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兴业投资原油周评：油价周线三连阳，警惕多头落袋为安

2019年12月23日

由于国际贸易局势向好，美国股市屡创历史新高，改善了原油需求前景，再加之美国EIA原油库存下降，诸多利好因素推动国际油价在上周前四个交易日持续走高，创下三个月新高，不过随着美国原油钻机数连续两周攀升，市场担忧美国产量增加，以及周末前投资者获利了结，拖累油价周五承压走低，但仍连续第三周收高。截至收盘，美国WTI 2月原油期货整周累计上涨1.09%，收报60.30美元/桶，当周最高触及61.37美元/桶，最低跌至59.62美元/桶。布伦特2月原油期货整周累计上涨1.70%，收报65.99美元/桶，当周最高触及66.75美元/桶，最低跌至64.90美元/桶。

随着两大经济体宣布第一阶段贸易协议达成后，全球不确定性减少，企业信心和全球经济增长前景有所改善，这是驱动市场对2020年原油需求前景乐观的实质因素。主要投行也纷纷上调了明年油价预测。摩根大通上调了对2020年油价的预估，并预期明年油市供需平衡将收紧，因为石油输出国组织(OPEC)及其他产油国联盟加大减产，而且新兴市场经济增长状况改善。该行将2020年美油平均价格预期从57.50美元上调至60美元，将布油平均价格预期从稍早前的每桶59美元上调至64.5美元。瑞银集团目前已经上调了2020年的油价预期，但同时预计明年原油市场将出现30万桶/日的过剩供应。瑞银集团对2020年四个季度的布伦特油价预期分别上调至60美元/桶、62美元/桶、64美元/桶和64美元/桶，之前的预测分别为58美元/桶、55美元/桶、58美元/桶和60美元/桶。

与此同时，地缘政治紧张局势也为油价上扬提供了支持。上周末，朝鲜从韩国东部咸镜道延浦向东海发射了两枚据信是巨型多管火箭发射器的炮弹，这是朝鲜今年进行的第13次大型武器试验，也是其超级大型火箭发射系统的第四次试验。此前，朝鲜还在西海卫星发射基地进行了另一次试验。据路透社报道，这是该设施一周内进行的第二次核试验。与此同时，美伊之争仍在继续，美国国务卿迈克?蓬佩奥发出最新一记重击，蓬佩奥宣布对滥用和平抗议者的官员限制伊朗签证。

美国主要机构公布的上周原油库存数据表现不一，美国石油钻井数连续两周增长。美国石油学会(API)最新数据显示，截至12月13日当周，美国原油库存增加470万桶至4.52亿桶，分析师预期减少192万桶;库欣库存减少30.2万桶;汽油库存则增加560万桶，分析师预期增加164.8万桶;精炼油库存增加370万桶，分析师预期增加19.7万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至12月13日当周，美国原油库存减少108.5万桶至4.468亿桶，市场预期减少128.8万桶;库欣原油库存减少26.5万桶，连续6周下滑;精炼油库存增加150.9万桶，连续4周增长，市场预期减少31.4万桶;汽油库存增加252.9万桶，连续6周增长，市场预期增加190万桶。此外，上周美国国内原油产量持平于1280万桶/日。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至12月20日当周，美国石油活跃钻井数大增18座至685座，连续两周上升且创2018年2月来最大单周增幅，同时还触及11月初以来最高水平，去年同期为883座;美国石油和天然气活跃钻井总数增加14座至813座;天然气活跃钻井数减少4座至125座。

此外，英国无协议脱欧风险卷土重来抑制了市场乐观情绪，对油价上行构成压力。英国每日电讯报道称，英国首相约翰逊表示，无论有没有达成贸易协议，都将确保在2020年底之前脱离欧盟。据媒体报道，英国首相约翰逊计划修改法律以确保不延长脱欧过渡期。据悉，修订后的脱欧协议草案将导致“与欧盟的过渡安排必须在2020年12月31日结束”成为法律。投资者担忧，上述情况可能让英国在明年年底再度面临无协议脱欧的风险。

展望本周，原油交易者除继续关注API和EIA原油库存数据外，由于恰逢西方圣诞节，欧美多数国家将迎来假期，需留意的美国经济数据相对稀少，主要包括：11月耐用品订单、11月芝加哥联储全国活动指数、11月新屋销售、每周申请失业救济金人数。其中耐用品订单尤为重要，预计将引发市场波动。HYCM兴业投资(英国)分析师预计11月份耐用品订单增长1.9%，10月份数据为增长0.5%。不包括运输在内的核心耐用品订单预计增长0.1%，上月增长0.5%;不包括国防在内的核心耐用品订单预计持平，上月持平;不包括飞机的非国防耐用品订单料下降0.3%，上月增长1.1%。需要提醒是，美国波音公司12月16日决定，2020年1月起暂停生产737 MAX系列客机，投资者需要留意制造业受到的相关影响;因为波音产值占美国制造业总产值的比重巨大，而且相关产业链较长也比较广泛，可能会影响耐用品订单数据的表现。如果数据符合预期或者好于预期，则有望给美元提供进一步反弹动能;反之则将对美元构成压力。另外，国际贸易局势发展也是投资者需要关注的重要风险。

技术面上看，美油周图保利加通道上扬，油价跟随上轨发展，14周和20周均线温和看涨，慢步随机指标在超买区持平。K线图出现长上影中阳线，表明上方卖压增强，预计本周将宽幅震荡回调。支撑分别位于59.20、58.10、56.80，阻力依次是61.20、62.00、63.40。

布油周图保利加通道上扬，油价紧随上轨发展，14和20周均线温和看涨，慢步随机指标在超买区持平。K线图出现长上影中阳线，表明上方卖压增强，预计本周或继续宽幅震荡回落。支撑分别位于65.10、63.80、62.80，阻力依次是66.80、68.00、69.20。