兴业投资：减产预期+库存下降 国际油价飙升逾2%

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兴业投资：减产预期+库存下降 国际油价飙升逾2%

2019年10月24日

国际油价周三大幅飙升，美油和布油分别冲破56.00和61.00美元关口，主要受到美国EIA原油库存意外下降以及OPEC及其盟友将进一步减产预期的提振。不过，中东紧张局势的缓和，限制了油价上行空间。截止收盘，美国WTI原油12月期货收涨1.52美元，或2.80%，报55.72美元/桶，最高触及56.05美元/桶，最低跌至53.61美元/桶;布伦特原油12月期货收涨1.51美元，或2.54%，报61.05美元/桶，盘中最高触及61.27美元/桶，最低跌至58.83美元/桶。

在经济增长放缓导致原油需求疲弱的情况下，OPEC开始考虑进一步减产，这为油价提供了强有力支撑。路透社援引知情人士的消息称，OPEC及其盟友计划在12月5-6日的下一次会议上讨论进一步削减石油产量，以应对低迷的原油需求增长前景。OPEC和包括俄罗斯在内的其他产油国承诺，今年1月开始实施的削减原油日产量120万桶的减产协议将延续至2020年3月。

美国能源信息署最新数据显示，截至10月18日当周，美国原油库存减少169.9万桶至4.332亿桶，此前连续5周增长，市场预期增加172.5万桶;库欣原油库存增加150.6万桶，连续3周增长;精炼油库存减少271.5万桶，连续5周下滑，降至2018年7月以来最低水平，市场预期减少270万桶;汽油库存减少310.7万桶，连续4周下滑，创4月12日当周以来最大降幅，市场预期减少229.4万桶。此外，上周美国国内原油产量继续持平于1260万桶/日的纪录高位。EIA库存报告公布后，提振了原油多头信心，推动美油和布油快速走高。

鉴于土耳其政府已告知美国土方将停止在叙利亚境内的军事行动、实现“永久性”停火，在周三的新闻发布会上，美国总统特朗普宣布他们将取消美国于10月中旬对土耳其实施的制裁。据路透社报道，“除非发生我不满意的事情，否则制裁将被解除，”特朗普补充说：“我们欢迎其他国家帮助解决土耳其和叙利亚的冲突。”

美元指数

美元指数周三开盘后震荡上扬，但触及97.612盘中高位后遇阻走低，跌至97.382日内低点，因市场预期美联储本月底再度降息削减了美元吸引力。此外，美股走高令市场风险偏好情绪升温，这也降低了美元的避险需求。

美国经济增长和通货膨胀自2018年上半年达到顶峰后就开始下降。减税带来的最初提振效益似乎已经消退：CPI增速处于两年低点，经济活动处于2016年初以来最低迷的时期。这或许可以解释美联储今年为什么转向鸽派。德意志银行预计，未来两个季度美联储还将进行降息三次。美国经济增速将从2019年的2.2%放缓至2020年的1.5%;预计不会出现全面衰退的唯一原因是，政策反应将是迅速和实质性的。

日内美国将公布一系列重要经济数据，其中Markit制造业PMI和耐用品订单将是市场关注的焦点。HYCM兴业投资(英国)分析师预计9月份耐用品订单下降0.8%，8月份数据为增长0.2%。不包括运输在内的核心耐用品订单预计增长0.1%，上月增长0.5%;不包括国防在内的核心耐用品订单预计增长1.9%，上月下降0.6%;不包括飞机的非国防耐用品订单料下降0.4%，上月下降0.2%。若数据弱于预期，将会加剧美国经济陷入衰退的担忧，进而提升美联储采取激进宽松措施的预期，对美元构成压力。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道收敛，油价回落至上轨附近;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图：保利加通道扩散，油价回落至上轨附近;14和20均线看涨;随机指标自超买区回落。

1小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标自超卖区回升。

综述：预计日内油价将在54.00-57.00区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注10月23日高点56.05，突破后将上探9月25日高点57.00，然后是9月24日高点58.50和9月22日高点59.10，以及9月19日高点59.50和60.00心理关口;而下方支持留意10月22日高点54.75，跌破将下探10月21日高点54.00，然后是10月23日低点53.60和10月17日低点52.60，以及10月10日低点52.10和10月9日低点51.40。

布伦特原油

日图：保利加通道收敛，油价靠近上轨发展;14日上穿20日均线，后者下行势头趋缓;随机指标走高。

4小时图：保利加通道扩散，油价回落至上轨附近;14和20均线看涨;随机指标自超买区回落。

1小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在59.00-62.00区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注10月23日高点61.30，突破将上探62.00心理关口，然后是9月27日高点62.70和9月23日低点63.50，以及9月24日高点64.60和9月20日高点65.25;而下方支持留意10月17日低点60.00，跌破将下探10月18日低点59.00，然后是10月21日低点58.20和10月10日低点57.75，以及10月8日低点57.35和10月3日低点56.10。

周四关注：

美国每周申请失业金人数

美国9月耐用品订单

美国10月Markit制造业PMI初值

美国9月新屋销售