兴业投资本周展望：借英镑的光上涨 欧元本周迎真正考验

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兴业投资本周展望：借英镑的光上涨 欧元本周迎真正考验

2019年10月22日

上周欧盟峰会前各方不断释放乐观信号，增强市场对英国有序脱欧的信心，直到周四欧盟与英国确认达成脱欧协议，尽管仍面临着周六闯关英国议会的不确定性，英镑依旧独领风骚，盘中振幅接近500点，最终收涨2.3%。英镑大涨最大的受益者是同为欧系货币的欧元，再加上市场基本排除了欧央行12月进一步降息的可能性，欧元短线上涨势头猛烈，最终收涨1.2%。美元在风险偏好回升中表现疲弱，叠加糟糕的美国经济数据增强市场对美联储进一步降息预期的影响，美指当周收录带上影线的大阴线，收跌1.2%。

本周，各国将再度迎来前瞻性数据PMI报告。考虑到近期来市场对经济数据越来越敏感，包括各国PMI数据在内的经济报告将值得重点关注。事件风险方面，前半周英国脱欧进程仍将占据市场焦点，不过，随着欧央行利率决议临近，市场的注意力将可能快速转移。

1、 英国对修正的脱欧协议投票，预计最快在周二。

周六，英国下议院以322票支持，306票反对的结果通过了由独立议员奥利弗·莱特温提交的修正案，要求政府先完成对脱欧协议中相关内容的立法程序，再将协议提交议会表决，这导致原定当日由下议院表决的新脱欧协议并未进行表决。随后，英国首相约翰逊向欧盟同时寄出了一封请求延长英国脱欧期限至2020年1月31日的申请信未署名，一封强调推迟脱欧是个“错误”的署名信，使得英国脱欧再添不确定性。有分析认为，约翰逊可能最快在10月21日就把“脱欧”协议相关立法内容提交议会审议，以推动议会尽快投票表决新“脱欧”协议。而此前欧盟表示，既然双方已达成新“脱欧”协议，没有必要再次推迟“脱欧”期限，也让英国延迟脱欧申请能否获批打上一个问号。从当前市场的反应来看，市场对于英国有序脱欧仍充满乐观，但不到最后一刻，任何结论都不能轻易下。

2、 加拿大8月零售销售，周二北京时间20:30.

加拿大7月零售销售月率增长0.4%，预期增长0.6%，前值0%;核心零售销售月率下滑0.1%，预期增长0.3%，前值增长0.9%。市场预期加拿大8月零售销售月率增长0.5%，核心月率增长0.1%。在全球主要央行纷纷降息的背景下，加拿大央行依旧谨慎，加拿大经济表现将有望左右市场对加央行未来货币政策的预期。一些经济学家预测，加拿大央行最早有望在10月份下调基准利率。大多数经济学家认为，降息要到2020年初才会发生。

3、 欧元区10月制造业PMI初值，周四北京时间16:00.

10月初欧美公布的一系列PMI数据疲软，增强了市场对全球经济下行的悲观预期，全球股市走低。数据显示，欧元区9月制造业PMI终值录得45.7，高于预期值的45.6，但仍创下2012年10月以来的最低水平。其中，德国制造业恶化程度为欧元区之首，9月制造业PMI终值录得41.7，为2009年以来最低水平。尽管近期欧央行官员的言论，降低了市场对欧央行进一步降息的预期，但若欧元区前瞻性数据继续恶化，欧央行再次降息的预期将有望再度增强。市场预期欧元区10月制造业PMI初值46，德国10月制造业PMI初值42，任何超预期的数据，都将可能引发市场剧烈波动。

4、 欧央行利率决议，周四北京时间19:45.

这是欧央行行长德拉基任内最后一次政策会议，在9月会议上，欧央行推出大规模刺激举措包括进一步下调负利率以及祭出新QE，但欧央行内部对此分歧巨大。市场普遍预计欧央行本月将按兵不动，意味着本次决议对市场的影响将可能有限。多数受访经济学家认为，欧洲央行要到2022年末才会加息，而资产购买将在此之前的约三个月结束。关注德拉基在20:30新闻发布会上的措辞，若其立场鸽派，将可能短暂打压欧元。

5、 美国10月制造业PMI初值，周四北京时间21:45.

美国9月制造业采购经理人指数(PMI)为47.8，大幅低于预期，是2009年6月以来最低，也是第二个月低于荣枯分界线，经济衰退的风险重挫美股，同时美元也因美联储降息预期升温受到打压。若此次公布的制造业PMI再度恶化，美元将可能加速下行，以等待本月底召开的美联储利率决议。