兴业投资原油周评：利好因素增多，国际油价上周反弹超3%

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兴业投资原油周评：利好因素增多，国际油价上周反弹超3%

2019年10月14日

由于伊朗国有油轮在沙特附近的红海遇袭加剧了中东紧张局势，且国际贸易局势出现积极进展，提振市场风险偏好情绪，推动国际油价上周大幅收高，终结此前周线三连跌的局面。但随着沙特产量迅速恢复到原油设施遇袭前水平，且美国原油库存增加预示需求不振，油市面临供应过剩风险;加之三大机构均在其月报中下调了原油需求前景预期，这限制了油价的涨幅。截至收盘，美国WTI 11月原油期货整周累计上涨4.09%，收报54.77美元/桶，当周最高触及54.91美元/桶，最低跌至51.39美元/桶。布伦特12月原油期货整周累计上涨3.58%，收报60.46美元/桶，当周最高触及60.65美元/桶，最低跌至57.35美元/桶。

据伊朗学生通讯社报道，伊朗国家石油公司旗下的"SABITY"号油轮在在沙特吉达港口附近遭受两枚导弹击中后发生爆炸，船上装载的原油泄漏流入红海海域，但油轮没有沉没，目前也没有人员伤亡。这是红海和海湾地区最新一起涉及油轮的袭击事件，很可能加剧中东紧张局势。芝加哥能源顾问公司(Ritterbusch and Associates)总裁Jim Ritterbusch在一份报告中称，我们估计，油轮事件带来的风险溢价约为1美元/桶，如果未能评估谁该负上责任，且没有后续事件发生，风险溢价可能在几个交易日被轻易消除。

与此同时，土耳其在叙利亚东北部对库尔德武装发动了军事行动，其目的是捣毁土耳其边境沿线的一条“恐怖走廊”。此外，OPEC第二大产油国伊拉克的反政府骚乱和厄瓜多尔的抗议活动。这均加剧了原油供应可能中断的担忧，并帮助推高了油价。

OPEC秘书长巴尔金多上周四表示，进一步减产是OPEC及其盟友在12月份会议上要考虑的选择之一;会议将作出适当的、强有力的、积极的决定，使我们在2020年走上加强和持续稳定的道路;所有的选择都是开放的。OPEC、俄罗斯和其他产油国在1月份达成协议，将石油日产量削减120万桶，以支撑市场。OPEC+协议将持续到2020年3月，产油国定于12月5日至6日开会制定政策。道明证券分析师指出，尽管能源市场可能一直在收紧，但OPEC更深入、更长期地削减产量以达到市场平衡的可能性越来越大。然而，尽管OPEC+产油国集团可能会坚持减产协议，至少到明年第一季度末，尤其是沙特国家石油公司阿美(Aramco)可能进行首次公开发行(IPO)，而伊朗/委内瑞拉正面临制裁和经济动荡，OPEC越来越不可能足够快地实现所需的减产。此外，有人担心沙特不大可能在12月OPEC会议上说服盟友加大削减力度。

世界银行行长大卫?马尔帕斯(David Malpass)在国际货币基金组织(IMF)和世界银行的年度会议之前发表讲话时表示，“全球增长正在放缓，主要受英国脱欧、欧洲经济衰退和贸易不确定性冲击。”现在，世界经济看起来甚至比世界银行6月份时预测的2019年增长2.6%还要弱。出于对经济走弱的担忧，市场呈现出悲观心态，这令油价承压。

美国原油库存增长超预期，进一步支撑了对石油需求疲软的担忧，炼厂的季节性需求降幅超过了市场普遍预期。美国主要机构公布的上周原油库存增加，且美国石油钻井数八周来首次增长。美国石油学会(API)最新数据显示，截至10月4日当周，美国原油库存增加413万桶至4.22亿桶，分析师预期增加260.9万桶;库欣库存增加124万桶;汽油库存减少594万桶，分析师预期减少26.3万桶;精炼油库存减少398万桶，分析师预期减少225万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至10月4日当周，美国原油库存增加292.7万桶至4.256亿桶，连续4周录得增长，市场预期增加141.3万桶;库欣原油库存增加94.1万桶;精炼油库存减少394.3万桶，连续3周下滑，且创3月22日当周以来最大降幅，市场预期减少211.4万桶;汽油库存减少121.3万桶，市场预期减少25.7万桶。美国国内原油产量增加20万桶至1260万桶/日，创纪录新高。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至10月11日当周，美国石油活跃钻井数增加2座至712座，八周来首次录得增长;美国石油和天然气活跃钻井总数增加1座至856座;天然气活跃钻井数减少1座至143座。

美国能源情报署(EIA)周二在其短期展望报告中，将2019年全球石油需求增长预测下调5万桶/天，至84万桶/天;同时还将2020年全球石油需求增长预测下调了10万桶/天，至130万桶/天。OPEC周四在其原油市场月报中宣布，将2019年全球石油需求增长预测下调至每日98万桶，但对2020年的预测维持不变，为每日108万桶。OPEC将2020年原油日需求量上调了20万桶，至2960万桶，比2019年的水平低了120万桶。而国际能源机构(IEA)在上周五发布的月度原油市场报告中将2019年和2020年的全球原油需求增长预测分别下调10万桶/天至100万桶/天和120万桶/天。

展望本周，原油交易者除继续关注API和EIA原油库存数据外，还需留意的美国经济数据包括：10月纽约联储制造业指数、9月零售销售、8月国际资本净流入、10月费城联储制造业指数、9月营建许可和新屋开工、美联储经济褐皮书、9月工业生产、每周申请失业金人数。其中零售销售将是本周最关键的数据，该数据将于周三北京时间20:30公布，HYCM兴业投资(英国)分析师预计9月份整体数据将增长0.3%，核心零售销售增长0.2%，将计入GDP的零售销售对照组增长0.3%。由于美联储强调利率决定将取决于经济数据，而消费支出占美国经济产出的70%左右，因此，若数据弱于预期，将会加剧美国经济陷入衰退的担忧，进而提升美联储采取激进宽松措施的预期，对美元构成压力，而零售销售数据好于预期，可能进一步降低美联储10月降息概率，从而提振美元。央行动态方面，圣路易斯联储主席布拉德、亚特兰大联储主席博斯蒂克、堪萨斯城联储主席乔治、旧金山联储主席戴利、芝加哥联储主席埃文斯、美联储理事布雷纳德、纽约联储主席威廉姆斯和达拉斯联储主席卡普兰将在不同场合发表讲话。尽管多数美联储官员都支持9月降息的必要性，但内部的政策前景分歧加重。市场参与者可以从官员的讲话中获得美联储未来政策路径的一些线索。长期来看，美联储仍是数据主导型的央行，如果因国际贸易担忧情绪和美国经济数据走坏，美联储仍可能会实施数次降息。另外，国际贸易局势发展也是投资者需要关注的重要风险。若国际贸易磋商出现新问题，料对本已放缓的经济增长及其对全球原油需求产生负面影响。

技术面上看，美油周图保利加通道趋平，油价自下轨反弹，14和20周均线交织下跌，慢步随机指标下行势头趋缓。油价需突破中轨的压制方能扩大反弹，预计本周油价将震荡走高。支撑分别位于53.60、52.10、51.00，阻力依次是55.00、56.10、57.60。

布油周图保利加通道趋平，油价自下轨大幅反弹，但受制于中轨，14和 20周均线仍然看跌，慢步随机指标下滑势头趋缓。油价需突破中轨方能扩大反弹，预计本周油价将震荡走高。支撑分别位于59.20、57.60、56.10，阻力依次是61.30、62.70、64.00。