兴业投资黄金周评：鲍威尔为降息开绿灯 黄金周线强势上涨

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兴业投资黄金周评：鲍威尔为降息开绿灯 黄金周线强势上涨

2019年7月16日

上周黄金走势较为震荡。可是，在美联储宽松预期浓厚、全球贸易以及地缘局势紧张的背景下，金价整体偏强。不过，上周美国良好的经济数据限制了金价的涨幅。国际现货黄金上周连续第二周反弹1.16%。白银同样震荡上扬，上周涨幅1.64%，并结束此前两周下跌。

上周美联储主席鲍威尔发表了两次鸽派证词。鲍威尔在国会听证会上表示，自从美联储官员在6月会议上向降息敞开大门以来，围绕贸易紧张局势的不确定性以及对全球经济增长的担忧继续对美国经济前景构成压力。此外，一些政府政策问题尚未得到解决，包括贸易发展、联邦债券上限以及英国脱欧。美联储将采取“适当”行动，以维持经济增长。市场因此更加相信美联储7月将降息。

与此同时，上周美联储会议纪要也同样偏鸽。具体显示，美联储决策者们在6月份政策会议上判断，美国经济前景的不确定性和下行风险显著增加，从而增强了降息的理由。官员们认为，如果这些最近的事态发展证明是持续性的，并继续拖累经济前景。大部分官员判断近期内出台额外的货币宽松政策将是合理之举。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，市场预计美联储7月降息25个基点的概率超过75%，降息50个基点的概率为24.5%。同时预计年底前将有三次降息。美联储下降利率有利于降息黄金的持有成本，金价也在浓厚的降息预期中重新攀至1420关口上方。

市场情绪方面，虽然中美贸易局势有所缓和，但全球贸易局势并没有根本性改观。上周特朗普抨击印度对美国商品征收报复性关税。此前美国政府对印度钢铝产品加征关税。日韩的贸易摩擦也在持续，7月9日，日本对韩国要求取消高科技出口限制的呼吁予以回击，当下两国在日本企业二战期间强征韩国劳工问题上争端进一步升级。还有地缘局势方面，上周伊朗政府宣布将突破伊朗核问题全面协议的现状，目前已突破上限为3.67%的浓缩铀限制。这引起了各签字方的反对，美伊紧张关系不断升级。避险情绪升温也给金价提供支撑。

不过，美联储内部官员在降息立场上的观点不统一。如博斯蒂克称，对降息的必要性持怀疑态度。巴尔金表示，鉴于失业率较低和消费支出，很难支持踩油门。这令市场对美联储降息还存在些许质疑。另外，上周美国公布的通胀数据好预期，给美元提供了上行动力。美国6月核心CPI年率增长2.1%，好于预期2%;CPI年率增长0.3%，同样好于预期0.2%，并创一年半以来的最大涨幅。美国6月PPI年率增长1.7%，预期为1.6%;核心PPI年率增长2.3%，同样好于预期2.1%。上周CPI数据的公布一度令金价重新测试1400关口。

本周美国数据方面较清淡，可重点关注美国零售销售的表现。整体上，不少投行依然看好黄金。独立战略公司总裁兼全球策略师David Roche预测，金价将在今年年底达到2000美元。由于近期对美联储降息预期升温以及地缘政治担忧的加剧，这可能会对股市产生影响，同时也支持金价一直呈上升趋势。

技术上，周图受支撑进一步大幅上涨，有望持续向上测试高位1438一线附近。日图当前位于长期上行趋势的高位区间1385-1438之间宽幅震荡。短期内料难以区间破位，可关注是否会上破前期高点1430一线。短期支撑关注1400/1390，阻力关注1420/1430。