兴业投资黄金周评：黄金暴力拉升冲破千四关 本周或有回落需求

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兴业投资黄金周评：黄金暴力拉升冲破千四关 本周或有回落需求

2019年6月25日

在刚过去的一周，受美联储降息预期升温以及避险情绪浓厚的支撑，国际现货黄金空头遭到暴击，金价连续一周上涨，频频刷新高位，冲破1400大关，最高触及1411.40，创五年高位，上周飙涨4.31%，为2016年4月底以来的最大单周涨幅，并为连续第五周上涨。白银多头同样大爆发，成功上破15关口至15.30一线，上周累计大幅上涨3.7%。

虽然美联储上周在利率决议上维持2.25%-2.5%的利率不变，但所有官员中，圣路易斯联储布拉德投反对票支持降息。并且本次决议释放出明显的鸽派信息。政策声明中删除了在调整利率前“保持耐心”措辞，表示未来经济前景不确定性增加。经济预测中，美联储下调了核心通胀预期。根据最新点阵图显示，17名官员中，有9人预计2020年底之前将降息，暗示未来某个时刻降息是合适的。还有美联储主席鲍威尔之后的讲话也偏鸽派。决议公布后，美联储年内降息三到四次的概率上升。市场预计美联储最早可能在7月降息，7月降息25个基点的可能性升至89%，7月降息50个基点的可能性也大幅上升。美元指数当日暴跌至97关口，金价得以大涨至1360一线。之后美联储降息预期持续发酵进一步刺激黄金多头涌入，并节节攀升。

黄金暴涨还有一个因素是受到地缘局势的推动。上周四有消息称，美国军用无人机被伊朗对空导弹击落在霍尔木兹海峡上空的国际领空。上周稍早时，伊朗还称将在6月27日超过核协议规定的低浓缩铀储备上限。此外，美国还将向中东增派大约千人的部队。中东局势紧张令市场的担忧情绪增强。避险升温也支撑黄金大幅上行。

除此之外，上周三公布的美国CPI通胀数据温和，5月CPI年率增长1.8%，不及预期增长1.9%;核心CPI年率增长2%，同样不及预期增长2.1%。通胀不温不火，被视为美国经济可能正在失去动能的进一步迹象。近期美联储年内降息三次的预期持续升温。利率期货显示，美联储7月降息的概率已经高达85%;而年内降息三次的概率也升至70%附近。黄金重返1340一线上方。

尽管欧美央行利率前景更为宽松，美国和伊朗目前处于紧张状态，还有贸易摩擦持续，将对黄金持续构成利好。但考虑到黄金上周已经连续多日大幅飙升，金价涨幅过度，如果没有更多强劲的利好消息推动，加上投资者对黄金的获利了结，金价本周更有可能从高位回落。即便不回落，也很有可能于高位震荡。

本周需关注的重点无疑是G20日本峰会期间的习特会。在此之前，美联储主席鲍威尔及纽约联储主席威廉姆斯、圣路易斯联储主席布拉德各有演说行程。关注鲍威尔是否重申美联储6月会议上的鸽派立场。数据方面，最为关键的要属美国第一季度实际GDP终值以及美国5月个人消费支出物价指数。数据的表现也将影响美联储降息预计，料引导金价走势。

技术上，周图上周一根大阳烛进一步大幅扩大涨幅至1400关口上方，但随机指标已严重超买，或有高位下修的风险。日图长期上行走势保持良好，不过当前的上行动能逐渐放缓，料于1400关口震荡或回落。短期支撑关注1390/1380，阻力关注1411/1422。