兴业投资：供应忧虑继续发酵 美油四连阳

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兴业投资：供应忧虑继续发酵 美油四连阳

2019年6月24日

国际油价上周五继续震荡上扬，因伊朗击落一架美国无人机，特朗普宣布将对伊朗实施更多制裁，导致中东地区紧张局势升级，引发了该地区原油运输线路中断的担忧。不过，中美贸易争端的不确定性将继续压制原油需求前景，对油价构成下行压力。截止收盘，美国WTI原油8月期货收涨0.24美元，或0.42%，报57.64美元/桶，最高触及57.96美元/桶，最低跌至56.64美元/桶;布伦特原油8月期货收涨0.65美元，或1.01%，报65.32美元/桶，盘中最高触及65.74元/桶，最低跌至63.97美元/桶。

伊朗击落美国无人机后，特朗普意图军事打击伊朗又在最后时刻紧急终止后，人们纷纷猜测美国究竟会作出何种回击时，特朗普突然宣布，将再次使出管用的“杀手锏”——经济制裁。

据彭博社报道，特朗普将于周一对伊朗实施新的制裁，并在推文中称美伊在奥巴马任期内达成的核协议是”糟糕“的，强调伊朗决不能有核武器。美国国务卿蓬佩奥表示，将于周一出台针对伊朗的“一系列重大的新制裁措施”，他准备访问沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国，召集一个“全球反伊朗联盟”。大约80%的伊朗经济已经受到制裁，新的制裁将确保伊朗发展经济“变得越来越困难”。对于美国的威胁，伊朗方面怒斥其玩“文字游戏”，称特朗普的新制裁无助于缓解现在的紧张局势。

此外，沙特能源部长法利赫的最新讲话表明，以OPEC为首的联盟计划延长原油减产协议，以及美国最近每周原油库存报告对油价起到了积极作用。而投资者对贝克休斯美国石油钻井平台数量增加所传达的信息不太重视，无碍油价保持坚挺。

美国油服公司贝克休斯最新数据显示，截至6月21日当周，美国石油活跃钻井数增加1座至789座，三周来首次录得增长;美国石油和天然气活跃钻井总数减少2座至967座;天然气活跃钻井数减少3座至177座。

美国商务部上周五以国家安全关切为由，将中科曙光和江南计算技术研究所等5家中国实体列入出口管制“实体清单”，禁止它们从美国供应商采购零部件。相关决定于6月24日生效。这是继将华为公司列入“实体清单”后，美国对中国企业采取的又一起单边制裁行动。可以看出，在推动产业发展、催生一系列高端技术的超级计算机领域，中美竞争态势日趋明显。此举目的是切断中国企业的供应链，从而削弱中国科技与经济发展实力。一周后，中美两国元首将在二十国集国领导人大阪峰会期间再次会晤。美方此时行动有进一步施压中国、获取经贸磋商更多筹码的意图。

人民日报在周六的一篇社论中说，美国不应该与中国展开贸易战，而是应该放弃不惜一切代价赢得胜利的心态，考虑本国人民以及国际社会的利益。社论敦促美国取消对中国商品的所有关税，称解决贸易问题的唯一途径是通过“平等对话”。

美国贸易代表办公室正在举行为期七天的听证会，听取可能受到特朗普对价值3000亿美元的中国进口商品征收新一轮关税影响的制造商和其他企业的意见。此前的所有听证会都显示，来自各行各业的“压倒性”反对提高关税，但没有产生任何影响。白宫贸易顾问彼得?纳瓦罗周五表示，他们还没有决定对中国进口商品加征多少关税。

另据美国广播公司(NBC)报道，美国费城Energy Solutions Inc炼油厂突发大火并导致连环爆炸。该炼油厂处理原油33.5万桶/日，料在短期内抑制原油需求。

美元指数

美元指数上周五早盘短暂反弹至96.673水平后再度延续此前跌势，触及3月21日以来最低水平96.108，连续三个交易日大幅收低，主要受累于继美联储在上周政策会议上释放鸽派信号之后，美联储官员又发表温和言论。此外，美国6月Markit采购经理人指数不及预期也令美元承压。

市场研究机构(Markit Economics)公布的数据显示，6月制造业采购经理人指数(PMI)自上月的50.5降至50.1，预期为50.4;服务业PMI自上月的50.9降至50.7，不及预期的51.0。这是美国经济增长速度放缓的又一明证。

随着抵押贷款利率的下滑和抵押贷款申请数量的回升，二手房销售状况继续逐步改善。美国全美地产经纪商协会公布的数据显示，5月份成屋销售增长2.5%，折合年率为534万套，预期为增长1.2%或525万套。

在接受彭博社采访时，美联储副主席克拉里达表示，“过去6 - 8周不确定性上升，大家普遍认为，美联储放宽政策的理由增加了。鉴于利率远离零利率下限，美联储有必要时采取行动的灵活性。”

圣路易斯联储主席布拉德为其周三在联邦公开市场委员会(FOMC)会议上就投票支持降息的决定辩护。其表示在美联储会议上持不同意见，因为感觉通胀疲弱背后的因素“不太可能”只是暂时的。美联储希望降息，作为防范预期通胀率进一步下降和经济增长放缓幅度超过预期的“保险”。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周五在官网发文指出，在周三结束的FOMC会议上，我主张将利率下调50个基点至1.75%-2.00%，并承诺在核心通胀持续性达到2%目标之前不再加息。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道扩散，油价紧随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标在超买区继续稳步走高。

4小时图：保利加通道上扬，油价在中上轨之间发展;14和20均线看涨;随机指标调整后再度走高，预示油价可能调整。

1小时图：保利加通道收敛，油价自上轨回落;14小时均线转向持平，20小时均线上行斜率趋缓;随机指标自超买区下滑。

综述：预计日内油价将在56.60-59.25区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月21日高点附近58.00关口，突破后将上探5月28日低点58.60，然后是5月29日高点59.25，以及5月30日高点59.65和60.00心理关口;而下方支持留意6月21日低点56.60，跌破将下探5月31日高点56.20，然后是6月20日低点54.50和6月19日低点53.25，以及6月4日低点52.40和6月17日低点51.55。

布伦特原油

日图：保利加通道收敛，油价向上轨靠拢;14日均线上扬，20日均线下行斜率趋缓;随机指标在超买区继续走高。

4小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展;14和20均线看涨;随机指标调整后再度走高;预示油价可能调整。

1小时图：保利加通道收敛，油价自上轨回撤;14小时均线转向下滑，20小时均线上行斜率趋缓;随机指标自超买区下滑。

综述：预计日内油价将在64.00-67.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月21日高点65.75，突破将上探5月30日低点66.30，然后是5月23日低点67.00，以及5月29日低点附近68.00关口和5月30日高点69.90水平;而下方支持留意6月21日低点64.00，跌破将下探6月18日高点62.80，然后是6月20日低点62.35和6月19日低点61.35，以及6月17日低点60.70和6月19日低点60.20。

周一关注：

美国5月芝加哥联储全国活动指数

美国6月达拉斯联储制造业活动指数

美国短期国债拍卖