金价十年翻四倍 幕后黑手巴克莱?

梅子

如果你关注黄金市场，那么相信你对英国金融市场行为监管局（FCA)处罚巴克莱银行及其一名前交易员Daniel James Plunkett一事并不陌生。

巴克莱银行被罚（2600万英镑）原因：

在黄金定盘价一事上，（巴克莱）未能充分处理好自身和客户的利益冲突，以及出现了系统性和控制上的错误。这些错误从2004年延续至了2013年（9月）。

Plunket被罚（9.56万英镑）原因：

利用巴克莱系统和控制上的漏洞试图操控下午3点的黄金定盘价，借此以损害客户利益为代价牟利。

具体而言，Plunket负责为数字期权（也叫二元期权）定价并控制其风险。顾名思义，二元期权在到期时只有两种可能结果：如果下午（3点）黄金定盘价超过规定时间（2012年6月28日）的（期权合约）规定价格($ 1,558.96)，那么客户将会行权，而作为交易对手方的巴克莱则需要付款给该客户。反之，Barclays就不需要付款。

Plunket还参与了伦敦黄金定盘价的敲定。2012年6月28日下午3点，Plunkett在伦敦黄金价格定盘时下了一些单，并如愿以偿地将黄金价格压下。巴克莱因此避免了向客户支付款项的义务。

金融博客Kid Dynamite将FCA的声明加以整理，试图解释过去十年黄金价格非同寻常的走势。

以下直接来自FCA声明：

1）巴克莱在2004年6月7日加入了黄金定盘价，那天黄金的交易价格还是392美元/盎司。

2）FCA陈诉的事件发生在2012年6月28日。

3)  在该事件发生的相关时间段（2004/06/28-2013/03/21)，巴克莱银行在黄金定盘价系统和控制上存在以下疏漏：a. 未能为员工就他们参与黄金定盘价而产生的责任进行合适指导或培训；b.  给予主管充分的机会监视交易员在黄金定盘价期间的活动。

4)  2012年11月，巴克莱银行开始修正他们的内控，并在2013年2月正式采用了新的操作流程，并于2013年3月严厉执行。

5）2013年3月21日，黄金的交易价格为1615美元/盎司。

看出点端倪了吧？Kid Dynamite指出，在巴克莱的操纵之下，金价在2004年驶离了原有通道，从低于400美元/盎司涨至1600美元/盎司，涨幅近3倍。（图片来自Monex.com）

2012年末，巴克莱开始着手解决其交易员们的操纵行为，结果也是立杆见影（图片来自Stockcharts.com）

当巴克莱严厉地实施了反操纵措施以后，这一年来金价的表现大家都记忆犹新。（图片来自Stockcharts.com）

通过 Monex.com的图，看下过去十年金价收盘价走势：

金融博客Kid Dynamite认为：

上述的图片和事实阐明了这样一个问题：当黄金市场被一股力量操纵时将会怎样，以及当这个力量被移除时又将怎样。图片胜于雄辩。希望将来，监管者们可以打击更多的操纵力量，因为当前黄金的日线图显示可疑的力量仍然存在。

以2014年5月22日的日线图为例（下图），金价再次突然出现狂飙，依稀可见操纵身影。

转自华尔街见闻