11款理财强震：危险的俄罗斯累计跌58%

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　石油价格每下跌1美元桶，俄罗斯就少赚18亿-20亿美元。世界银行预测，其经济增长2010年归零

　　理财周报记者 秦丽萍/文

　　近日，俄罗斯被唱空的声音频传。

　　3月27日，俄罗斯一名资深银行家彼得？伊文发出警告，称数百家俄罗斯银行很可能在今年年底前破产。

　　3月30日，世界银行一份新报告称，2009年俄罗斯经济将萎缩4.5%。

　　而近期，一些大型投资机构对俄罗斯的看法也趋向谨慎。投资俄罗斯的相关产品，2月下旬开始波段性下挫。

　　44.5%资金投资于俄罗斯的贝莱德新兴欧洲基金A2美元款，3月25日-4月1日净值降6.4%，半年累计跌46.14%。

　　世行：俄罗斯2010年经济增长为零

　　世界银行的这份报告是在去年11月份的预测报告基础上修订的。在去年11月份的报告中，世界银行预测俄罗斯经济将衰退3%，当时俄罗斯政府预测将衰退2.2%。

　　但这次4.5%的数据，显然又是一个大幅的调低。世界银行虽然赞扬了俄罗斯政府出台的850亿美元经济刺激方案，但认为用了其GDP的6.7%来应对经济危机规模还太小，而国际方面推荐的比例为12%。世界银行更表示，俄罗斯2010年经济增长将为零。

　　彼得？伊文是俄罗斯最大型私人银行之一、阿尔法银行(Alfa Bank)的总裁。他表示：“整个银行体系的逾期贷款率到今年底可能高达15%-20%。也许有20－30家最大型银行----包括阿尔法在内----将得到政府援助。但数百家小型银行的前景却面临严重问题。我认为，今年年底前将有数百家银行倒闭。”

　　彼得？伊文呼吁政府迅速采取措施，对30家最大的银行进行资本重组，并列出受援机构名单，以帮助启动信贷流动。由于人们对不良贷款的担忧与日俱增，信贷流动目前几近枯竭。

　　外债总额比1998年增加13倍

　　“石油价格每下跌1美元/桶，俄罗斯就少赚18亿-20亿美元。当前俄罗斯最大的困难的确在于油价下滑，以及由此引起的货币贬值。”中投顾问产业研究所的资深人士告诉理财周报记者。

　　“俄罗斯实际上处于初级商品、能源供应商的角色，它有的就是石油。此外，整个欧洲的天然气也靠它供应。能源出口基本占出口比重70%，因此油价下跌又带来卢布贬值，造成政府拖欠债券、存款损失近一半。去年卢布共贬值19%，居民存款大幅缩水。”

　　“俄罗斯经济至少要5年才能恢复。”该人士所在公司根据测算模型测算，“要到95美元/桶的水平，俄罗斯经济才比较平稳。而我们预计国际油价要3年后才能重回100美元以上，即使这样，由于历史原因如俄罗斯经济结构需要调整等问题，俄罗斯也不会随着油价的上涨而经济很快恢复。”

　　“俄罗斯银行的短期外债偏多也不容忽视。去年第三季度的数据显示，其总外债5400亿美元，短期外债达1137亿美元。”某中资银行资金交易部全球市场研究室人士对理财周报表示。

　　中投顾问产业研究所的人士也表示：“截至1月底，俄罗斯外债总额比1998年增加了13倍，增速太快了。”

　　指标上来看，俄罗斯的外债/GDP的比率并不是很高，比东欧国家小很多，因俄罗斯爆发经济危机的迹象不是很明显。但俄罗斯恢复起来也很难。

　　而对于俄罗斯金融业，中投顾问该人士表示：“俄罗斯银行倒闭的可能性很大，1998年时倒闭了1/3，而这次金融危机更严重。”

　　从1月份数据看，俄罗斯GDP同比降8.8%，拖欠工资和债务上升49%，居民收入同比降6.7%，固定资产投资同比降15.5%，都是15年来最大降幅。

　　金砖四国，俄罗斯已成最弱者

　　就所谓的“金砖四国”----中国、印度、俄罗斯和巴西四个新兴市场国家中，除中国之外，其余三个国家的经济基础仍不够稳健，国家基础建设相对不足，且财政状况同样脆弱。

　　但相比之下，俄罗斯已滑落为金砖四国中的弱势地位。从去年直至目前，国际投资机构如基金公司、资产管理机构，对俄罗斯的期望值越来越低。认为俄罗斯的景况不如中国和巴西。

　　3月31日，经合组织表示，全球主要发展中国家经济明年将强劲复苏，但俄罗斯的步伐可能落后于巴西和中国，因对其银行业和货币的信心仍脆弱。

　　台湾元大证券则认为：“金砖四国中，俄罗斯今年增长率预计低于全球整体经济增长率。”

　　根据IMF今年1月28日最新公布预测，金砖四国中，与2008年预测相比，俄罗斯经济增长率被下调的幅度最大，为－4.2%，而其他三个国家仅为1.2%－1.8%。可见，国际型投资机构和组织对俄罗斯的“金光”看得最弱。

　　而投资俄罗斯的相关产品，2月下旬开始又有波段性的回落。比如，贝莱德新兴欧洲基金A2美元款。而花旗银行销售的施罗德环球基金系列----金砖四国A类股份累计单位，截至2月27日投资俄罗斯12.39%，今年前两个月下跌6.69%；一年累计下跌57.97%。

　　而今年外资出逃俄罗斯的程度将更加严重。“国际热钱一向很喜欢新兴市场，但随着欧美经济体系危机，热钱出逃将加剧。2008年俄罗斯净资本流出为1299亿美元，创出了历史新高。而世界银行更预测，到今年年底，俄罗斯净资本流出将达1700亿美元。”