美日重回上升通道

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中国农业银行外汇交易员  张志刚

　　作为外向型经济的代表，全球经济衰退对日本的影响正在逐渐显现。日本经济由出口和消费主导，欧美是其最主要出口市场，金融风暴影响下的出口萎缩，在滞后效应作用下，预计2009年将进一步加剧。近期公布的数据证实，出口业的萎缩正在影响到日本的就业和消费，日本2月份的失业率攀升至4.4%的三年多来最高水平，高于1月份的4.1%。由于人们更加担心失业，日本家庭2月份的消费额较上年同期大幅下降3.5%。经济合作与发展组织(OECD)预计日本2009年的国内生产总值将下降6.6%，日本经济本年度前景堪忧，日本正在迎来二战后最严重的衰退。

　　在全球救市行动中，日本因其政治体系的动荡和混乱而行动迟缓，危机爆发以来，日本自去年8月以来，先后出台了三个经济刺激方案，总价值为75万亿日元，但实际日元支出仅为12万亿日元，对经济的影响有限，在全球新一轮救市计划下，日本国内期待新的救市计划。作为回应，日本首相麻生太郎近期宣布了新的一揽子经济刺激计划的目标，这一计划旨在缓解经济衰退加剧对日本造成的打击，提振日本经济的长期增长前景。作为宽松货币政策的一贯执行者，日本货币政策影响有限，本次经济计划主要通过财政政策，增加政府支出，以提振日本境内需求，同时刺激境内消费。

　　日本新的经济刺激计划的执行，也意味着其超宽松货币政策将在2009年延续，加之在新的财务年度开始之际，受境外投资需求影响，近期日元在外汇市场必将持续承压，对主要货币走低。

　　操盘建议

　　技术角度，美元兑日元(100.24,0.7100,0.71%)，欧元、英镑、澳元兑日元(71.6716,0.4408,0.62%)都结束3月底财年影响的回调，再度回到上升通道，并震荡上行，试探前期高位，酝酿新的突破。操盘方面，建议逢低建仓美元兑日元，止损位设在95.80，后市若再度突破99.70的前期高位，将有望突破100的整数关口，试探102的下一个重要阻力位。