?金分割折返水平

minji

斐波纳契(Leonardo Pisano Fibonacci)是意大利数学家，亦是12、13世纪欧洲数学界的代表人物。黄金分割折返水平就是由他著作的「兔子问题」引申出来的。

在以往的历史数据分析中，技术分析员汇价在经历一轮跌幅（或升幅）后，其反弹时的阻力位（或回吐时的支持位）往往都正处于跌幅（或升幅）的38.2%、50%和61.8%水平，这些比率恰好和「斐波纳契数列」之间的比率不谋而合，故此黄金分割折返水平又被命名为「斐波纳契折返水平」。

这些水平代表过往大市调整或反弹时，阻力位或支持位集中的地方。大部分投资者都把订单设置在这些位置，因此，当汇率到达了这些水平时，其升势或跌势均有很大机会恢复。亦由于这个指标的广泛利用，其市场预测能力大大提高，形成了「自我实现的预言」。

参数

升幅（或跌幅）范围内38.2%, 50.0%和61.8%的位置是最常用的黄金分割折返水平。38.2%普遍被认为是效用最少的水平，意思是汇价到达该水平时随即反弹的机会不大。汇价所贴近的百分比水平越高(即61.8%)，其反弹的机会亦会越大。

请注意「斐波纳契数列」中还包括其它百分比折返水平，如21.4%、78.6%、127.2%和161.8%。这些水平并不受市场注视，很多的图表软件甚至没有提供这些参考水平。很多的投资者亦认为，若大市调整的范围超出早前升势（或跌势）100%以上，原本的趋势已告无效。

怎样在交易中运用？

当投资者使用黄金分割折返水平时，他必需把两个重要位置连成一条趋势线，然后再在在线加上百分比水平。这两个位置通常是近期的低位和高位。黄金分割折返水平可以用作设定入市位。如上述例子中，投资者可设定在0.6810附近位置沽空，并在高位置少设定止蚀盘。果断的投资者比较喜爱把入市位设定在38.2%的水平，因为他们认为当市价反弹(调整)至该水平时就必会回落(回升)，否则，若市价跌穿(升穿)该水平，之前升势(跌势)的真确性就会大大减低。一些较保守的投资者会在50%或61.8%的水平。他们相信这些水平比较安全，因为其它的投资者早己在这水平前沽空(买入)，大市不会再继续反弹(调整)。

以下各项可增加黄金分割折返水平的有效性和重要性：

1. 升势或跌势的时间越长，折返水平的成效越大。
2. 两个折返水平的位置接近。例如月线图中50%的折返水平贴近日线图的38.2%折返水平时，它们的成效就更大。
3. 汇价必须在越过折返水平后的价位收市，才能确认该水平已被穿越。
4. 如果预测能够得到一些其它技术性指标，如移动平均线更能肯定调整将会在这些水平结束 。

caiso

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