中国经济开始复苏？

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作者：英国《金融时报》杰夫•代尔(Geoff Dyer)北京报道 2009-02-12

中国可以出手营救世界了吗？过去10天，市场的希望急剧升温，启盼中国步履维艰的经济已摆脱困境。

倍受关注的波罗的海干散货航运指数----衡量全球航运原材料成本的指标----在一周内跃升逾50%，因市场预计中国对大宗商品的需求将不断上升，同时几种金属的价格也大幅上涨。自中国春节假期结束后，中国股市已在10个交易日内上涨13%。

这种乐观情绪可能看起来有些牵强，因为在过去三个月内，中国发布了大量悲观的经济数据。但一些政府官员已开始表达类似的乐观情绪。

官方报纸昨日援引中国人民银行(PBOC)副行长苏宁的话报道称，最早的复苏迹象在2008年底已开始出现，中国有望成为率先复苏的大型经济体。

押注于中国经济反弹的投资者相信，中国政府的巨额财政和货币刺激举措正开始显效，目前有一些证据支持他们的看法。

近日，当地媒体报道称，继去年11月和12月贷款发放大幅上升之后，今年1月份新增贷款达1.2万亿元人民币(合1760亿美元)。如果这一数据得到证实，将是去年头9个月平均数的三倍以上。（路透(Reuters)对这一数字的的报道更高，达1.6万亿元人民币。）

强劲的信贷增长表明，中国政府正成功利用国有银行发放贷款。

麦格理研究(Macquarie Research)的保罗•凯维(Paul Cavey)表示：“与全球其它国家的银行不同，中国的银行应该是正在进行的货币政策放松的一种有效传导机制。”

人们认为，铁矿石、钢材和其它金属价格不断上涨，表明中国庞大的基础设施支出计划正迅速实施。一位中国高官上周告诉英国《金融时报》，政府财政刺激方案中4万亿元人民币的项目已获批。

然而，私人部门的经济学家几乎无人相信中国已经开始复苏。渣打(Standard Chartered)驻上海经济学家王志浩(Stephen Green)表示：“坏消息少了，并不等于是好消息。”

人们对于引人注目的正面数据也存在较大的疑问。一些分析人士认为，信贷增长数据是向存在现金流问题的企业发放短期贷款的结果，而非投资飙升。

金属价格不断上涨，可能意味着企业正开始重建去年年底大幅削减的库存，而非提高产量。今年1月份，发电量较去年同期减少13%，这并不意味着重工业正在反弹，尽管今年春节假期提前可能是发电量下滑的部分原因。

“根本性需求目前并不存在，这意味着金属价格可能会再度跌至新低，”北京一家大型国有金属集团的一位高管表示，“我们现在还不相信真的出现了复苏。”

经济学家们认为，内需和私人领域投资可能需要一段时间才能开始升温。

另外，失业率的大幅攀升将对消费支出构成压力。官员们已表示，由于经济萧条，已有多达2000万农民工失业，最近的采购经理人调查也显示，许多企业预计将进一步裁员。

最糟糕的是，中国无法与全球经济环境脱钩。中国政府的财政刺激方案，目标是在西方消费复苏前维持中国经济的运转。然而最近的迹象表明，全球经济萧条的持续时间，可能超过人们最初的想象。

因此，中国国务院总理温家宝上周向英国《金融时报》表示，中国政府正考虑采取进一步刺激举措，以帮助中国经济复苏。

sdcst01

要充分认识到问题的严重性

ningqidian

中国经济复苏将领先于世界，我们试目以待．

yellownavy

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be101

我比较悲观，不看好