美元反弹是否已经接近尾声

XIAXIA

上周外汇市场好戏连台，精彩纷呈。因美联储主席伯南克(Ben Bernanke)上周二罕见地就美元疲软对于通胀产生的影响提出警告，并暗示美联储今年不太可能再降息，上周四欧洲两大央行召开利率会议之前，美元已经斩获相当可观的涨幅，但峰回路转，欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)也语出惊人，他暗示央行7月升息的言论令美元兑欧元迅速扭转先前的涨势，而上周五的非农就业报告令人“跌破眼镜”，加之油价罕见地单日飙升逾10美元，美元最终无力回天。

　　美联储主席伯南克上周二表示，担忧美元疲软对通胀造成的影响，加强了美联储可能将于今年晚些时候升息的观点。伯南克讲话被市场解读为美联储版的“强势美元政策”，推动美元当日大幅上扬。

　　分析师声称，伯南克关于美元的讲话非常值得关注，因为在汇率问题上美联储官员通常把话语权交给财政部官员。他发表的言论表明，美联储希望美元保持强劲和稳定，同时也暗示，美国政府长期以来为刺激经济增长而对美元贬值的容忍度已经明显降低。

　　RBS Greenwich

　　Capital驻纽约外汇业务主管Alan Ruskin表示，伯南克的讲话清晰地表明，美联储已经改变了美元走弱有助于促进经济增长的看法，而是认为抵御与通胀相关的负面影响更为重要。

　　正当投资者对美元的上行势头抱乐观态度之时，数只“拦路虎”先后横亘在美元前方，这其中包括特里谢暗示升息的言论，美国5月失业率大幅飙升以及油价疯涨逾10美元等，这些因素令美元悉数回吐先前伯南克发表强硬言论之后获得的涨幅，上周五尾盘欧元/美元已经逼近1.58关口。

　　富国银行(Wells Fargo)首席货币策略师Nick

　　Bennenbroek表示：“特里谢的升息言论以及美国就业报告令汇市情绪产生巨大反转。”

　　◎特里谢升息言论及失业率飙升令美元反弹地基崩溃

　　事实上，上周四欧洲央行行长特里谢发表言论之前，美元已经打下了良好的反弹地基，但特里谢的一番言论却令反弹地基迅速崩溃。特里谢表示，欧元区物价上行压力增大，欧洲央行可能会在7月份会议上升息。

　　特里谢的货币政策立场也得到了欧洲央行管理委员会委员韦伯(Axel Weber)的回应，后者上周四晚些时候声称，欧洲央行必须对通胀采取行动，并且应该将最近针对通胀的强硬言论付诸于行。

　　美国劳工部上周五公布，美国5月非农就业人口减少4.9万，预期减少5.8万；5月份失业率上升0.5个百分点，至5.5%，为2004年10月份以来的最高水平。市场此前预计5月份失业率会从上月的5.0%升至5.1%，而0.5个百分点的月率升幅也为1986年2月以来最大。

　　高企的失业率数据也令近期一度沉寂的美国经济衰退话题再度复苏。分析师表示，美国5月份失业率创下22年以来的最大单月升幅，表明本已受累于房价大跌和汽油价格飙升的美国消费者目前又面临着就业市场疲弱所带来的越来越大的压力，该数据可能会令金融市场有关美联储最早于秋季升息的预期化为泡影，甚至为了解决经济持续疲软问题，美联储或将需要再度降息25个基点。

　　5月份就业数据公布前，金融市场预计美联储最早会于今年秋季升息。但5月份失业率上升，市场对此的预期因此减弱。利率期货市场走势显示，美联储本月将维持利率不变，但在10月前升息的几率从82%降至约56%。

　　油价上涨也令美元走势“雪上加霜”，美国原油期货上周五触及139.12美元/桶的记录高点，并创下历史最大单日涨幅。油价攀升将推高欧洲的通胀水平，进一步促使欧洲央行升息，而美联储面临的就业问题不允许其立即提高利率，欧美之间利差拉大，将使欧元计价的资产更具吸引力，也提升了欧元的需求。

　　◎本周美元恐将承受更多压力

　　展望本周，由于美国5月失业率跳涨至3年半高点，油价飙升至140美元/桶附近，加剧投资者对美国经济的忧虑程度，而欧洲央行升息预期将令欧元受到良好支撑，美元本周可能将面临更多的压力。

　　本周美国方面将公布一系列重要经济数据，包括周四的5月零售销售以及周五的通胀报告，但分析师认为，即使经济数据表现好于预期，美元走势依然将疲软。

　　FX Solutions首席市场分析师Joseph Trevisani表示：“经济数据的影响总是敌不过央行政策的变化。因此，即使美国本周经济数据表现稳健，特里谢的言论将继续令美元承压。”

　　分析师预计，欧元/美元本周可能位于1.5650-1.5900区间波动，甚至可能触及1.60大关。

　　富国银行(Wells Fargo)驻纽约的外汇策略部负责人Nick Bennenbroek表示，动力指标还没有显示美元处在超卖区域，美元可能还会进一步下跌。他表示，欧元/美元的下一关键技术位在1.5820附近以及1.6020。

　　富国银行货币策略师Vassili Serebriakov预计，美元兑欧元最早本周将重测5月低点。

　　纽约银行梅隆(Bank of New York Mellon)资深外汇策略师Simon Derrick称：“只要欧元区数据不是疲软得惊人，关于何时升息的争论就会成为焦点，而这将成为欧元走强的催化剂。”