兴业投资：延长减产协议预期升温，国际油价周一收高约4%

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兴业投资：延长减产协议预期升温，国际油价周一收高约4%

2020年11月3日

尽管欧美新冠肺炎感染病例持续攀升打击了原油需求前景，同时原油供应增加，供需矛盾进一步恶化，令国际油价周一跳空大幅低开，并创5个月来新低。但随后据悉俄罗斯讨论将缩减OPEC+减产规模的政策推迟三个月，以及中国计划增加石油进口，国际油价受此推动自低点大幅反弹10%，收高近4%。截止美国收盘，美国WTI原油12月期货收涨1.41美元，或3.96%，报37.04美元/桶，最高触及37.30美元/桶，最低跌至33.81美元/桶;布伦特原油1月期货收涨1.42美元，或3.76%，报39.19美元/桶，盘中最高触及39.33美元/桶，最低跌至36.36美元/桶。

为应对来势凶猛的第二波新冠疫情，欧洲各国纷纷采取了“封锁”措施。法国从10月30日开始重启全国封锁应对第二波疫情，至少将持续到12月1日。英国从11月5日开始启动封锁，至少持续到12月2日。葡萄牙将从11月4日开始重启部分封锁。比利时从11月2日起实施更严格的限制措施，为期6周。奥地利将从11月3日起再次实施全国“封锁”措施。希腊首都雅典和其他主要城市将实施局部“封锁”一个月。据不完全统计，目前已至少有十二个欧洲国家为遏制疫情宣布了“封锁”令。欧洲央行行长拉加德日前对经济前景的“恶化”感到担忧。她表示，由于欧洲疫情的死灰复燃和遏制措施的加强，欧元区经济复苏“失去了动力”，对短期前景构成了不利影响。

与此同时，利比亚原油生产恢复速度远超市场预期，以及由于伊拉克和尼日利亚再次违反了限产的承诺，使得OPEC 10月原油产量上升，令OPEC试图通过削减产量来捍卫油价的努力面临新的威胁。

国际货币基金组织(IMF)周一警告20国集团(G20)主要经济体，冠状病毒危机尚未结束，呼吁美国、英国和其他国家增加当前计划的财政支出规模。警告过早退出财政支持将危及经济复苏。IMF上个月预测，2020年全球经济将收缩4.4%，2021年将增长5.2%。

不过，据悉俄罗斯讨论将OPEC+的目前减产规模的时间延长三个月，这令油市紧张情绪缓解，推动油价触底大幅反弹。国际文传电讯社(Interfax)报导称，俄罗斯石油公司的高管及俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)周一讨论了将石油限产协议延长至2021年第一季。俄罗斯石油公司和诺瓦克于周一讨论了三个选项：其中一个选项是把当前的减产协议延长至2021年第一季，另两个选项是按计划在1月增加石油产量，或甚至进一步减产。俄罗斯副能源部长Pavel Sorokin周一在莫斯科交易所论坛上表示，会议上没有做出最后决定，俄罗斯还没有准备好“官方立场”，将在11月17日举行OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)会议之后做出决定。消息人士表示，OPEC+有可能达成延长三个月的协议，因为担心第二波疫情冲击。

市场担心随着多国进入封锁，经济活动恐再度受到影响，进而导致原油消费量大幅下滑。不过也有业内人士认为，此次欧洲的疫情并不那么令人担心。全球最大独立原油交易商维多集团(Vitol Group)亚洲主管Mike Muller在一场研讨会上表示，尽管欧洲能源需求受到打击，但是9月和10月全球原油库存以每天200万桶的速度下降，这一趋势还将继续下去。欧洲的封锁措施将不会导致需求大幅减少，就欧洲而言也仅仅是每天数十万桶的量，德国和法国日需求量可能减少170万桶的估计“完全夸大了”。

在需求低迷、出现供应量增加迹象的背景之下，中国计划增加石油进口，令国际油价获得一丝喘息。中国商务部周一发布公告，将明年原油非国营贸易进口允许量在今年的基础上上调了逾20%。中国是全球最大的石油进口国。

接下来，市场焦点转向美国原油学会(API)每周原油库存报告和美国大选。截至10月23日当周，API原油库存增加457.7万桶至4.952亿桶，预期增加111万桶。若数据显现下降趋势料有助于油价恢复反弹。一些市场分析师预期，若拜登当选美国总统，美油价格年底将跌破30美元大关。因拜登当选美国总统，其新政措施将打压石油行业并强力推广绿色新能源，这会对油价造成额外打击，与此同时，美国新政府还可能考虑缓和与伊朗的关系，也会进一步增加国际市场的的原油供给，也对油市前景不利。此外，投资者将继续密切关注地缘政治紧张局势的发展、美国新财政刺激计划、国际贸易关系和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响，以寻找原油的任何短期交易机会。

美元指数

美元指数周一小幅跳空高开并持续上扬，但触及9月底以来的新高94.247水平后反转走低，因美国制造业活动扩张，美股收高，市场情绪好转，削减了美元的避险需求。不过美国大选的不确定性限制了美元的跌势。

接受调查的多数分析师预计未来一年美元将下跌。荷兰国际集团外汇策略师Francesco Pesole称，“按历史标准衡量，美元仓位布局仍然明显偏向净空仓，而考虑到美国大选这一风险事件的集中性，如果大选结果对市场友好，美元净空仓肯定有更大的增长空间。美元超卖的情况确实暗示，若美国总统特朗普意外胜选，可能很容易触发大规模的美元轧空。”而法国兴业银行外汇策略主管Kit Juckes表示，就目前全球的利差而言，美元在这样的价位太过昂贵，我们将看到，美元在大选后很可能回到疫情期间低点。

市场研究机构IHS Markit公布的调查报告显示，美国10月制造业采购经理人指数(PMI)终值从9月份的53.2小幅升至53.4，表明制造业经济活动继续以类似的速度扩张，该数据略好于初值和市场预期的53.3。IHS Markit首席商业经济学家克里斯?威廉姆森(Chris Williamson)在评论数据时表示：“人们在寻找经济从封锁中反弹后能否持续复苏的线索，10月份PMI的上升是令人鼓舞的消息。在经历了第三季度的大幅增长后，经济扩张的步伐将不可避免地放缓，但PMI的强劲程度暗示着复苏，这种复苏的潜在趋势在第四季度开始时继续增强。”

美国供应管理协会(ISM)公布的调查报告显示，美国制造业的商业活动在10月份以令人印象深刻的速度扩张，10月ISM制造业PMI从9月份的55.4跃升至59.4，为近两年来的最高水平，这是连续第6个月上升，远超出市场预期的55.8。其中政府采购价格指数由59.5升至65.6，新订单指数则由60.2升至67.9，为2004年1月以来最高水平。最后，就业指数自2019年7月以来首次升至50以上，为53.2。美国供应管理协会制造业调查委员会主席Timothy R. Fiore在评论数据时说：“制造业连续第三个月表现良好，需求、消费和投入的增长表明了一个正常的扩张周期。虽然某些行业面临困难，而且短期内还将持续，但整体制造业继续超出预期。”虽然冠状病毒危机提振了对大流行期间生活辅助商品的需求，10月制造业反弹至近两年高位，但制造业的前景充满挑战，因随着冬季临近，全国各地新病例再度急升，可能会促使有关部门重新实施限制措施，这可能会抑制活动。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道下滑，油价升穿下轨;14和20日均线看跌;随机指标急速走高。

4小时图：保利加通道收敛，油价升穿中轨;14均线看涨，20均线下行势头趋缓;随机指标在超买区持平。

1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在35.20-38.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月3日高点37.30，突破后将上探10月29日高点37.70，然后是10月27日低点38.50和10月28日高点38.95，以及10月15日低点39.20和10月27日高点39.80;而下方支持留意6月1日高点35.70，跌破将下探10月30日低点35.20，然后是10和29日低点34.90和6月12日低点34.50，以及6月1日低点34.25和11月2日低点33.60。

布伦特原油

日图：保利加通道扩散，油价升穿下轨;14和20日均线看跌;随机指标走高。

4小时图：保利加通道收敛，油价自上轨回落;14和20均线转为看涨;随机指标自超买区回撤。

1小时图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在37.40-40.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月2日高点39.30，突破将上探10月1日低点39.90，然后是10月26日低点40.20和10月28日高点40.70，以及10月27日高点41.50和10月20日低点42.20;而下方支持留意11月3日低点38.70，跌破将下探6月2日低点38.20，然后是10月30日低点37.40和11月3日低点36.40，以及5月21日低点35.70和5月26日低点35.20。

周二关注：

美国9月工厂订单

美国API每周原油库存

美国大选结果