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[其他] 兴业投资本周展望:全球央行扎堆提前加码宽松,春天还会远吗?

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发表于 2020-3-16 20:13:40 | 显示全部楼层 |阅读模式
兴业投资本周展望:全球央行扎堆提前加码宽松,春天还会远吗?

2020年3月16日

上周包括美国股市在内的多个国家股市触发熔断,市场再度进入抛售一切能抛售的资产的状态。高风险货币澳元和纽元分别跌8.62%和9.85%,避险货币日元和瑞郎最高跌幅达7.22%和4.19%,此前连续两周大涨的欧元跌3.82%,英镑在英欧贸易谈判的压力下表现最弱,跌7%。不过,加央行在上周五宣布紧急降息50个基点,为9天内第二次降息50个基点,加元利空出尽止跌反弹,使得当周美元兑加元收录了带较长上影线的阳烛。

本周开盘,美联储宣布紧急降息100个基点至0-0.25%,并启动7000亿美元的量化宽松计划(QE)。全球各国央行纷纷召开紧急会议,加入美联储的救市大军。周一亚市早盘,纽储行紧急降息75个基点,并可能在5月推出QE。亚市尾盘,日央行宣布将利率维持在-0.1%不变,并表示如有必要可以降息。同时,日央行将ETF年度购买目标增加6万亿日元至12万亿日元,将日本房地产投资信托基金(J-REITs)购买目标提升至1800亿日元。韩国央行在北京时间15:30举行紧急政策会议,宣布降息50个基点至0.75%。

然而,市场并未如期获得提振,美元指数大幅跳空低开,美国股指期货又一次暴跌熔断,触发5%的跌幅限制,亚欧股市也纷纷大跌。很显然,市场似乎并不认可美联储的这种救市行为,反而认为美联储和各央行的行动几乎等于间接宣告了经济危机的到来。

不过,此前一周末沙特和俄罗斯打价格战后引发周一市场巨震,随后汇市很快展开修正,上周五美国宣布进入紧急状态后美股市场大涨,都可以说明一个问题:现在的市场是惊弓之鸟,任何风吹草动都能让市场犹如风声鹤唳,但市场对新冠疫情对经济的影响存在分歧,因此暴跌后会因为一些利好暴涨,而暴涨后同样可能因为一些利空而暴挫。

这样的暴涨暴跌在未来相当一段时间内,可能成为一种常态。目前仍不能直接以避险和风险资产归类汇市各主要货币,而可能是继续呈现美元和非美货币相反走势的行情。美元下跌意味着非美货币有反弹的机会,而美元止跌反弹则意味着非美货币重新面临跌势。这样的走势往往是极端的,非理性的。

后期,市场需要通过信心的重建来恢复以往的以市场情绪为主导的模式。这一周,因为各国央行的紧急行动,即将公布的各经济数据对市场的影响应当可以预计是微乎其微了。而美联储的议息会议提前已经召开并公布了决议,本周不会再次召开会议了,美联储也说了不会考虑负利率,意味着美联储不会再有类似的非常规降息。剩下的就看各国和地区政府的行动了,包括周一G7领导人的视频会议,周一欧元集团会议及周二的欧盟财长会议,周二开始的为期三天的亚太经合组织财长与央行会议以及各国可能对新冠疫情做出的各种应对措施。

只有充分消化了利空后,市场才能开始对各国采取的积极举措做出积极反应。这个时间点最早可能发生在本周中,或者下周。
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