兴业投资黄金周评：非农打击黄金削减涨幅 千四关口成关键

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兴业投资黄金周评：非农打击黄金削减涨幅 千四关口成关键

2019年7月9日

尽管上周因美国独立日假期，市场交易时间有所缩短，但金市走势波动依然非常剧烈。上周国际现货黄金在全球贸易局势以及美联储降息预期变化中于高位出现巨震走势，上周录得小幅反弹，涨幅为0.28%，再次跌破千四大关。银价整体延续高位震荡回撤的走势，上周录得连续第二周下跌，跌幅近1.5%。

上周初，金价主要受市场情绪的变动而波动。周一受中美双方在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商的消息发酵，以及此前美朝领导人进行会面，特朗普成为朝鲜战争结束以来踏上朝鲜国土的首位美国在任总统。市场对贸易前景向好以及地缘局势的乐观情绪导致风险偏好情绪升温，金价周一亚市早盘一度跳空低开至当周最低1381一线。

戏剧性的是，中美双方的贸易紧张情绪才刚刚缓和。上周二，美国就提出对欧盟40亿美元的商品加征关税。美国和欧盟之间出现最新贸易裂痕，重新加剧全球紧张的贸易局面，增加黄金的避险。地缘局势上，伊朗宣布，并经国际原子能机构证实，其铀浓缩重量已超过2015年核协议规定的300公斤上限。美国和伊朗关系依旧紧张。上周二避险重新席卷，金价暴力拉升，重新测试1436的多年高位。

但是，随着美国假期到来，以及在美国非农报告前，市场清淡的交投与谨慎的情绪导致黄金多头缺乏进一步向上动能，于高位开始震荡下滑。金价进一步大幅下挫出现在上周五非农公布时。报告显示，美国6月非农就业人数增加22.4万，远超市场预期16万，并创五个月以来的最高，前值由增加7.5万下修Wie7.2万。美国6月失业率由3.6%升至3.7%。非农公布之后，美国总统特朗普连发两推，称其创下了特朗普时代的第19个记录。市场对美联储7月降息50个基点的预期概率由25.6%下降至9%。金价暴跌再次向下测试上周低位附近。不过本次报告中，6月平均时薪月率和年率分别增长0.2%和3.1%，均不及预期0.3%和3.2%。通胀温和表明美联储年内降息的压力依然非常大，7月降息25个基点的概率由74.5%上升至91%，黄金才得以企稳收复此前的部分跌幅，但承压于1400关口。

尽管黄金暂时高位回撤，但大部分分析人士仍然看好黄金，相信金价本周会重新反弹，因全球贸易局势依然不稳定，形成一种此消彼长的状态，时刻牵动市场的神经。而6月非农虽说缓和了降息预期，但不足以阻止美联储在本月降息。

当然也有对立的声音。上周的非农报告可能会使美联储本月降息的决定复杂化，特别是在美联储政策会议之前，如果美国经济状况继续企稳的话。这种情绪反映在美元的升值上，随着投资者开始重新评估美联储是否会触发降息的按钮，预计美元还会进一步走高，金价或有继续下跌的空间。

本周数据面上相对清淡，需重点关注美联储会议纪要以及美联储主席鲍威尔等重要官员的讲话，市场对降息预期的评估料影响金价走势。

技术上，周图连续两周都录得上影线较长的K线，暗示上方压力较重，或维持在1440一线下方震荡。日图长期上行走势保持良好，但当前上行乏力，于高位宽幅震荡，并倾向回撤，本周若跌破1400关口料进一步下跌。短期支撑关注1400/1390，阻力关注1411/1420。