港元兑美元尾盘微幅走低，市场预期流动性将有所回升

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港元兑美元周四走低，受投资者对市场流动性将有所回升的预期拖累。交易员们称，随着新股认购资金的解冻，港元兑美元汇率料将逐渐走软。

亚洲汇市周四尾盘，美元兑7.7614港元，高于周三尾盘的7.7602港元。周四早些时候，美元兑港元定盘价为7.7602港元。


                          最新       涨跌美元/港元现汇             7.7614     +0.00121年期美元兑港元远期*      -80        +13隔夜拆息                  5.50%      +20个基点1月期拆息                 5.59%      -4个基点3月期拆息                 5.23%      -3个基点1年期拆息                 4.93%      +9个基点 2年期外汇基金债券         3.78%      持平10年期外汇基金债券        4.29%      -4个基点


*买卖价差中值

预计资金流入可能将推低银行间利率，促使交易员转向收益率更高的美元。周四3个月期港元和美元利率基本持平，周三港元利率较美元利率高4个基点。

某当地银行的一位交易员表示，港元利率应该已经见顶，在这种情况下当地银行可能将重新买入美元。

未能成功认购SOHO中国(Soho China)首次公开募股(IPO)股票的资金将于下周一解冻。鉴于今日买入的美元直到下周一才能交收，部分投资者在今日即开始买入美元以锁定有利汇率。

ING研究部门主管Tim Condon表示，他预计当IPO认购引发的资金需求消退之后，港元短期利率将大幅下挫。

他表示，流动性状况对利率曲线前端影响最大，随着流动资金增多推低短期利率，其他期限的利率都将下降，但降幅不及短期利率。

虽然利率下降可能推低港元，但交易员们预计，受中国大陆投资者购买港股的需求推动，中期内港元仍将处于联系汇率区间的较高水平。

周四1年期美元/港元远期合约较现货汇率贴水80点，贴水幅度低于周三尾盘时的93点。

1年期远期合约报7.7534港元，高于周三的7.7509港元，表明市场再次对香港金管局(Hong Kong Monetary Authority)能够维持当前汇率制度抱有信心。

根据香港的货币发行局制度，美元兑港元的联系汇率为7.80港元，但允许在7.75-7.85港元区间波动。

从隔夜到3个月期的短期远期合约均较现汇汇率升水，瑞银(UBS)在一份研究报告中表示，IPO筹资在其中的作用可能比有关联系汇率制度的预期更大。

瑞银称，尽管最近市场揣测美元/港元联系汇率制度将有所调整，但从较长期来看，香港的商业周期仍与美国高度相关，因此对独立货币政策的需求不会马上变得非常迫切。