蔑视新周期的力量是危险的

淘金

文前摘要

2016年是一个新周期的起点。我在《时寒冰说：未来二十年，经济大趋势》中，做了详细的分析。新周期，是危机次第释放，动荡不安的周期。

由于许多经济体不愿意面对危机，不愿意面对调整的阵痛，继续通过刺激政策延缓阵痛，延缓调整。于是，我们看到：那些原本应该步入调整的商品价格，由于去产能等干预，掉头向上。这种干预短期来看，让阵痛似乎变小了，然而，疼痛并未终止。虽然，控制资源的国企受益于这种阵痛的延缓，而中下游的占比更大的民企，则不得不承受着成本上升带来的新的压力。

这种投入或者赌注其实是一种巨大的冒险。

因为，理想与现实之间的隔阂越来越大，投入与产出之间的距离越来越远——以前用一元的投入就能换来几元的回报，而现在几元的投入，还换不来一元的回报。我们不得不面对着这样一种痛苦的局面：以前有量无质，而现在，连量的增长也难以达到目标。

试图改变新周期的赌局，其实已经失败。

这不是一两个国家政策的失败，而是全球性的大面积的失败——而后将演变成溃败。这是新周期内必然发生的现象。就如同感冒发烧是对人体健康状况的修复一样，拒绝调整的的结果，则是迎来更严重的病痛。

当美联储在3月份重新开启加息，所有人都意识到，新周期依然如影随形，或者说，新周期的力量依然健在——确切地说，它从来离开。人们逐渐发现，大刀阔斧地干预，不仅没有帮助经济走出这个魔咒，反而，由于导致它更加畸形和扭曲而把自己套得更深。

在新周期中，全球将重新迎来巨大的痛苦。

所有的所谓企稳，所有的所谓向好，所有的经过美化后的经济数据，都是假象，都是画皮。没有人能够阻止经济规律发挥作用，蔑视新周期的力量是危险的。人们觉得水是可以把玩的，但是，当水以海啸的形式出现，就可以轻易席卷一切，吞噬一切，毁灭一切。遗憾的是，人们眼中只有可以肆意玩弄的水，却没有摧毁一切的海啸。

横看成岭侧成峰。遗憾的是，我们只能看到其中的一面，甚至，可能仅仅是一个点而已。4万亿带来的是经验还是教训？实际上，它更容易被当作干预成功的经典案例。这才是真正可悲之处。

自2016年，我们就进入到了一个万分宝贵的时间段。争分夺秒，与危机抢时间。在这个阶段，应该大幅度减税，增强企业的抗风险能力，增强民众的消费能力。在这个阶段，应该挤压房地产泡沫，促使资金脱虚入实。在这个阶段，应该挤压金融泡沫，防止影子银行以狰狞的面目出现，给经济带来灭顶之灾……

所有的应该争分夺秒做的事情，要么进展缓慢，要么，以完全相反的方式进行。所以，我们看到，房地产泡沫更大了，影子银行更大了……据研究者估算，2016年底影子银行信贷规模在60-70万亿左右，占整体信贷的比重已从2006年的10%左右大幅提高至33%。当风险以更疯狂的速度累加，你还在梦想资本市场带来丰厚的回报，我只能说，这种想法实在太冒险了。

新周期并没有改变，只是被拖延了一下。

而这种拖延，实际上凝聚了更加可怕的力量。这种拖延，是以更大的风险释放为代价的。当决策者突然醒悟，突然意识到风险临近的时候，又开始以前所未有的严厉干预手段，促使资金脱虚入实。这种空前严厉的调控，是以打击投机为目标，以给投机者教训为目的——这种态度的转换，是很多人没看懂或有意无意地忽略的。任何一次改革，都需要有人承担成本和风险。遗憾的是，很多人，依然在用固有的看待过去调控的方式，来看待当下的调控。这实在是一种荒谬到离谱的错误。

我在《雄安——超级转折点与炒房者的末路》中说：没有对炒房者的一次全面大洗劫，不可能有中国经济的涅槃重生。这不是我说的，这是政策正在给出的明确信号。雄安背后，隐藏着的，是中国经济格局的一场巨变，而我们都将目睹这场巨变。

这种严厉打击投机的行为，应该早点行动。我不能残忍地或者自高自大地认为，这种严厉的促使资金脱虚入实的做法行之已晚。但我也不得不说，现在的补救措施，已经错失了太多宝贵的机会。中国资本长年在投机中享受着暴利带来的疯狂快感中，已经难以自拔。

当资本把投机当成一种习惯，再从习惯发展成为一种本能，再从本能升级成为一种信仰。失血过多的实体经济要想换来新鲜血液已经成了一种奢望。因为，如果不能在国内投机，那些资本，就可能考虑出海投机。当投机以信仰的方式根植于人们的心中，一切都难以挽回。

新周期是危机集中爆发的时期，很少有人能够置身于度外。这场危机的强度，或许，将大于次贷危机、欧债危机的总和，这场危机，或许，也将伴随着冲突与战争。只是，因为我们从未真正经历过危机，而无法感受到它的狰狞与恐怖。

我们从来没有走出过危机——尽管错误曾经给我们带来一次又一次的安慰或者快感。

新周期，我们都将是历史的见证者。