英国央行观察：货币政策委员会对减息呼声充耳不闻

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对于投资者的减息呼声，英国央行(Bank of England)货币政策委员会(Monetary Policy Committee)周四采取了充耳不闻的态度，没有理会投资者保护英国经济免受全球信贷紧张最严重后果打击的要求。

美国次级抵押贷款违约率不断上升，导致全球贷款机构人人自危、不愿放贷，最终致使英国抵押贷款公司Northern Rock PLC不得不向英国央行求援。不过在这些出现之前，就已经有迹象显示经济正在放缓。

信贷市场动荡可能会推高企业和消费者贷款成本，进而加剧经济的放缓势头，这一前景促使了零售商和经济学家们呼吁英国央行减息。

但是经过一天半的磋商后，英国央行货币政策委员会的9位委员决定将关键的银行利率维持在5.75%不变，这已经是该央行连续第三个月维持利率不变了。

该决定遭到了代表英国多数主要商店团体的英国零售商协会(British Retail Consortium)的批评。

英国零售商协会的负责人Kevin Hawkins表示，重压之下的消费者们希望看到央行周四减息。显而易见，可支配收入正受到生活成本上升的压缩。而信贷紧张、抵押贷款偿还额上涨的可能性也正在令消费者们越来越忧虑。这些都导致了消费者信心下滑。

不过，英国主要企业团体比较体谅货币政策委员会所处的困境。

英国工业联合会(Confederation of British Industry, 简称CBI)首席经济顾问Ian McCafferty表示，英国央行虽然需要警惕任何显示企业或消费者信心大幅下降的迹象，但是，除非整体经济前景因此出现严重恶化，否则英国央行会在2008年年初以前继续按兵不动。

在8月初银行间贷款市场紧张出现之前，货币政策委员会一直希望经济增长能够放缓、通货膨胀压力能够缓解。为此，货币政策委员会在8月份通货膨胀报告中曾经暗示，为了给经济降温，利率将在2008年年初前升至6.0%。

信贷市场此后的发展状况促使英国央行无需再次加息。但是鉴于第二季度英国经济增长3.1%，因此英国产能回旋的能力仍然有限。同时随着能源价格上涨，通货膨胀率超过货币政策委员会2.0%目标的风险仍然存在。

德勤(Deloitte)经济顾问Roger Bootle表示，当前的金融危机不太可能根除货币政策委员会中期通货膨胀担忧。近期油价上涨意味着未来几个月通货膨胀可能会上升。

调查机构YouGov在最近一次通货膨胀预期月度调查中发现，消费者预计通货膨胀率将在未来12个月升至2.6%，8月份的调查结果为2.4%。

周四的利率决定符合市场普遍预期。上周接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的18位经济学家均预计货币政策委员会将维持利率不变。英国央行周四宣布利率决定时也没有公布特别声明。

定于10月17日公布的本次会议纪要将能够为货币政策前景提供重要指引，会议纪要可能会披露此次有几位货币政策委员会成员投票赞成减息。另外，越来越多的分析师也预计央行下个月将减息。

但是目前最大问题仍然是，货币政策委员会是否认为金融市场的动荡会对经济增长产生人们意想不到的不利影响。随着政策制定者们对11月份月度通货膨胀预期报告的准备，这一点应该会变得更加明朗，但是经济学家们称，减息可能不会如市场人士希望的那么快到来。