兴业投资原油周评：中东局势加剧供应忧虑 油价周线两连阳

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兴业投资原油周评：中东局势加剧供应忧虑 油价周线两连阳

2019年5月21日

上周初中国宣布就美国对中国商品加征关税行为推出反制措施，令市场对中美之间贸易争端升级的担忧加重，打击了市场乐观情绪，拖累国际油价下挫近3美元。但由于沙特领导的联军对也门叛军——胡塞武装发动空袭，以报复后者使用无人机袭击其原油基础设施，并扬言欲武力回应幕后主使伊朗，加剧了中东紧张局势，引发市场对该地区供应中断的担忧，支持油价企稳回升。截至收盘，美国WTI 6月原油期货整周累计上涨3.39%，收报61.31美元/桶，当周最高触及63.62美元/桶，最低跌至60.63美元/桶。布伦特7月原油期货整周累计上涨1.97%，收报72.04美元/桶，当周最高触及73.33美元/桶，最低跌至69.70美元/桶。

本月早些时候，特朗普将价值2000亿美元的中国商品关税从10%提高到25%，并威胁对其他商品征收关税，贸易紧张局势升级。作为报复，中国上周一决定从6月1日对600亿美元的美国商品征税，市场情绪紧张。上周五晚些时候，特朗普政府将中国华为技术有限公司列入贸易黑名单，中美紧张局势进一步恶化。中国方面曾在不同场合多次表示，除非美国改变态度，拿出诚意，否则美国官员前往北京参加新一轮贸易谈判将毫无意义。中国的强硬言论意味着，达成一项贸易协定将是困难的，因为北京方面似乎已准备好与美国展开旷日持久的争端。这对风险资产来说不是好兆头。

波斯湾的地缘政治紧张局势持续升温，尤其是在最近沙特石油设施和油轮遭到袭击后。沙特领导的联军已对胡塞武装发动空袭，以报复后者近期对其原油基础设施的袭击，并扬言欲武力回应幕后主使伊朗。沙特指责伊朗下令发动无人机袭击。“伊朗支持的胡塞民兵对沙特阿美的两个泵站发动的袭击证明，这些民兵只是伊朗政权用来在该地区实施扩张主义议程的工具，”沙特国防部副部长哈立德·本·萨勒曼王子在推特上写道，“由德黑兰政权下令、胡塞武装实施的恐怖主义行动，正在收紧对正在进行的政治努力的束缚。”胡塞武装最高革命委员会的负责人Mohammed Ali al-Houthi否认伊朗指挥他们发动袭击，并表示无人机是在当地自己生产的。该负责人称：“我们不是任何其他政治实体的代理人，我们独立作出决定，没有接受无人机或其他任何物资的资助。”

上周二OPEC月报显示，4月份其原油产量下降了18.9万桶/日至3003.1万桶/日，4月产量下滑因伊朗供应减少以及减产协议影响。OPEC上调2019年OPEC原油平均需求，预计2019年OPEC原油的需求量平均为3058万桶/日，此前预期为3030万桶/日。OPEC维持2019年全球石油需求增长预测，维持2019年全球原油需求增速预期为121万桶/日不变，但略微上调2019年全球原油需求预期，预计2019年全球原油需求量为9994万桶/日，此前预期为9991万桶/日。

同时，国际能源署(IEA)上周三公布的月报称油市面临供应中断，4月全球石油供给下滑30万桶/日。其将2019年石油需求增长预估下调9万桶至130万桶/日，2019年非OPEC原油供给将增加190万桶/日。

美国商品期货交易委员会(CFTC)5月17日发布的报告显示，截止至5月8日至5月14日当周原油投机性净多头减少6528手合约，至487808手合约，连续第三周下降，表明投资者看多原油的意愿继续降温。

库存方面，上周各大机构发布的库存数据意外增加，但美国石油钻井数锐减。美国石油学会(API)最新数据显示，截至5月10日当周，美国原油库存意外增加860万桶至4.778亿桶，市场预期减少212.5万桶;库欣库存增加210万桶;汽油库存增加60万桶，市场预期减少27.4万桶;精炼油库存增加220万桶，市场预期减少115.9万桶。美国能源信息署(EIA)最新报告显示，截至5月10日当周，美国原油库存增加543.1万桶至4.72亿桶，创2017年9月以来最高水平，市场预期减少80万桶;库欣原油库存增加180.5万桶，连续4周录得增长，且创12周以来最大增幅;精炼油库存增加8.4万桶，此前曾连续8周下滑，市场预期减少100.6万桶;汽油库存减少112.3万桶，市场预期减少29.9万桶;此外，上周美国国内原油产量减少10万桶至1210万桶/日。美国油服公司贝克休斯最新数据显示，截至5月17日当周，美国石油活跃钻井数减少3座至802座，连降两周下降;美国石油和天然气活跃钻井总数减少1座至987座;天然气活跃钻井数增加2座至185座。

展望本周，原油交易者除继续关注API和EIA原油库存数据外，还需留意诸多关键经济数据及事件。本周最为重要的经济数据是美国4月份耐用品订单，该数据将于周五北京时间20:30发布。HYCM(英国)分析师预计4月份耐用品订单将环比下降3.0%，抵消3月份2.7%的强劲增长。非国防飞机领域的大幅下滑(受波音困境推动)和汽车订单下降，可能会拖累整体指标走低。不包括运输在内核心耐用品订单预计将环比下降0.4%，核心资本支出订单将下滑0.8%。若数据弱于预期，料对近期美元的反弹走势构成压力。除此之外，美国方面还将公布4月成屋销售、4月新屋销售、每周申请失业救济金人数及5月Markit采购经理人指数等数据。另一重磅经济事件将是北京时间周四凌晨2点公布的5月联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议纪要。预计会议纪要应该显示，美联储态度谨慎，多数人预计短期内通胀率将处于低位。美联储主席鲍威尔对于低通胀的“暂时性”影响因素的看法也至关重要。此外，美联储副主席克拉里达、芝加哥联储主席埃文斯、波士顿联储主席罗森格伦、纽约联储主席威廉姆斯、达拉斯联储主席卡普兰、旧金山联储主席戴利、亚特兰大联储主席博斯蒂克将分别发表讲话。美联储的立场将决定着美元涨势能否延续。

技术面上看，美油周图保利加通道收敛，油价守稳14周均线后回升，14周均线和20周均线看涨，慢步随机指标转向走高。美油上周强势收高，技术指标出现积极信号，预计本周油价将继续震荡上扬。支撑分别位于62.50、61.40、60.00，阻力依次是64.00、65.00、66.55。

布油周图保利加通道初显上升迹象，油价向上轨靠近，14周和20周均线看涨，慢步随机指标转向走高。布油上周延续此前反弹行情，技术指标显现积极信号，预计本周油价将继续震荡走高。支撑分别位于72.50、71.80、70.40，阻力依次是74.40、75.55、77.00。