新手上路③ - 外汇交易术语汇编

Angel

第一部分：交易相关术语
外汇汇率( exchange rate)是指不同货币之间兑换的比率或比价，也可理解为用一国货币表示的另一国货币的价格。

主要货币符号：每种货币都有一个固定的由 3 个字母组成的国际标准组织( ISO)代码标志。例如美元： USD 、日元： JPY 、欧元： EUR 、英镑： GBP 、瑞士法郎： CHF 、加拿大元： CAD 、澳大利亚元： AUD 、新西兰元： NZD 、。货币对由两个 ISO 代码加一分隔符表示，例如 GBP/USD ，其中第一个代码代表 “ 基本货币 ” ，另一个则是 “ 二级货币 ” 。

主要货币对：所有与美元兑换的货币对叫做 “ 主要货币对 ” 。其中最重要的四种主要货币对是： EUR/USD 即欧元 / 美元、 GBP/USD 即英镑 / 美元 ( 通常也称作 “Cable”) 、 USD/JPY 即美元 / 日元、 USD/CHF 即美元 / 瑞郎。

交叉汇率：非美元的货币对称作 “ 交叉盘 ” 。从上述主要货币对中，可以得出英镑、欧元、日元和瑞郎的交叉汇率。

卖：该价格是交易者可卖出基础货币的价格。它为报价中的左部，例 : USD/CHF 1.2301/06 ， 意为您能卖出 1 美元买进 1.2301 瑞士法郎。

买：以此价格，交易者可以买进基础货币。在报价中，它通常为报价的右部价格。例： USD/CHF 1.1201/1.2306 ，您可以 1.2306 瑞士法郎买入 1 美元。

点差(差价)：与其它金融商品一样，买卖价之间的差额就称之为 “ 点差(差价) ” 。差价有特定形式来表示，例如 GBP/USD = 1.5545/50 就意味着 1GBP 的买方出价是 1.5545 USD ，而卖方要价为 1.5550 USD 。当中的点差(差价)为 5 个点。

交易单位(手): 每次外汇交易是以一种货币兑换另一种货币。外汇保证金投资者的基本交易单位称作 “lot” ，翻译成中文，就是“一手”的意思。一手由 10 万单位基本货币组成(但迷你 lot 交易 , 以 10,000 元为交易基本单位)。购买一个 lot 的 GBP/USD 即以 1.5852 美元兑换 1 英镑的价格购买 10 万英镑，计 158,520 美元。类似地，卖出一个 lot 的 GBP/USD 即以 1 英镑兑换 1.5847 美元的价格卖出 10 万英镑，计 158,470 美元。

做空与做多：当你买入一种货币时，你就是对该货币 “ 做多 ” 。多仓是以卖方要价建立的。这样如果你在报盘为 1.5847/52 时买入一单 GBP/USD ，那么你将以 1 英镑兑 1.5852 美元买入 10 万英镑。当你卖出一种货币时，你就是对该货币 “ 做空 ” 。空仓是以买方出价建立的，在我们的例子中即 1 英镑兑 1.5847 美元。

看涨：假设当前 GBP/USD 的汇率是 1.5847/52 。你预计英镑会相对于美元升值，所以你以卖方要价 1 英镑兑 1.5852 美元买入(做多)一单即 10 万英镑。合约价值是 100,000 X $1.5852 = $158, 520 。交易商对美元保证金 的要求是 1% ，所以你必须保证在你的保证金帐户上至少存有 1% X $158,520 =$ 1585.2 。 GBP/USD 果真升值到 1.6000/05 ，你这时决定通过以买方出价汇率卖出英镑、买回美元，从而平仓完成交易过程。你的收益如下： 100,000 X (1.6000-1.5852) USD = 1,480 USD, 等于一个点赚了10 美元。这显示了以保证金帐户买入的积极作用。如果 GBP/USD 跌至 1.5700/75, 你的亏损如下： 100,000 X (1.5852-1.5700) USD = 1,520 USD。

看跌：你预计英镑会从 GBP/USD = 1.5847/52 下跌，所以你决定卖出(做空)一单 GBP/USD 。合约价值为 100,000 X 1.5847 USD = 158,470 USD ，实际上你卖出了 10 万英镑，买入了 158,470 USD 。你的交易商要求的美元保证金是 1% X $158,470 = $1584.7 。 GBP/USD 跌至 1.5555/60 ，那么你的帐面收益如下： 100,000 X (1.5847-1.5560 USD) = 2,870 USD。2,870 USD 的帐面收益加入你的保证金帐户，你现在就有了 4454.7 USD 。这样你就可以开设价值 445470 USD 的仓位。但如果 GBP/USD 开始上涨，当汇率达到 1.6000/05 时，你的帐面亏损如下： 100,000 X (1.6005-1.5847) USD = 1,580 USD ，你的保证金帐户便减少了 1,580 USD。

亚洲时段：美东时间 5:00 PM-2:00 AM
东京时段：美东时间 7:00 PM-4:00 AM
欧洲时段：美东时间 2:00 AM-12:00 PM
纽约时段：美东时间 8:00 AM-5:00 PM

Angel

第二部分：汇价相关术语



最高价：当天的最高买入价
最低价：当天的最低卖出价

买价：实时的买入价
卖价：实时的卖出价

Angel

第三部分：图表相关术语

「技术指标」清单内的第一组指标为上层指标，该组指标是以覆盖形式显示在图表上，而且能同时支持两种指标。阁下只须在清单上的技术指标点击一下，被选定的技术指标随即显示在图表上，而技术指标的分析数据分别显示在图表左上角位置。如要移除指标，只须把技术指标旁的剔号击除便可。
「技术指标」清单内的第二组指标为中层指标，该组指标主要是显示于图表下层，可同时支援三种指标。阁下只须把清单上的技术指标点击一下，被选定的技术指标随即显示在图表上，而技术指标的分析数据分别显示于该指标的左上角位置。如要移除指标，只须把技术指标旁的剔号击除便可。
最后一组是设定技术指标的计算方法。传统上，所有技术指标均以收市价计算，分析结果未能全面化。有鉴于此，我们除了以收市价作技术分析计算外，更提供多一种的计算方法 ---- 聚焦点。阁下可利用此计算方法与传统的收市价计算方法作一个对比。

上层技术分析工具：
１．简单移动平均线(SMA)
计算公式：
算术移动平均线是简单而普遍的移动平均线。平均线是指算术平均数，计算方法为一组数字相加，除以该组数据的组成个数，其 中每一给定时限在计算平均值时的权重均相等 。以５天移动平均线为例，公式如下：
MA=(C1+C2+C3+C4+C5)/5
一般公式 :MA=(C1+C2+C3+C4+C5+....+Cn)/n
C: 第一日收盘价
n: 移动平均数周期
推荐的均线交易方式是葛兰维均线八法则：
1. 移动平均线从下降趋势转为上升趋势，价格从移动平均线下方向上突破平均线为买入信号。
2. 价格向下跌破移动平均线，但很快又回到移动平均线之上，移动平均线仍然保持上升趋势，为买入信号。
3. 价格位于移动平均线之上，短期下跌但未向下穿越移动平均线，是买入信号。
4. 价格暴跌，跌破移动平均线后远离移动平均线，为买入信号。
5. 移动平均线由上升趋势转为盘局，或下跌，最后一日收市价向下跌破平均线，为卖出信号。
6. 价格向上突破移动平均线但很快又回到平均线之下，移动平均线仍然维持下跌局面，为卖出信。
7. 价格在移动平均线之下，短期向上但并未突破移动平均线且立即转为下跌，为卖出信号。
8. 价格暴涨向上突破移动平均线，且远离移动平均线为卖出信号。

2 ．指数平滑移动平均线(ＥＭＡ)
计算公式：
首先以算术移动平均线计算出第一移动平均线，第二个移动平均线为：(第６日收盘价 × １／５)＋(前一日移动平均线 × ４／５)公式 EMA=C6*1/5+EMA5*4/5
指数平滑移动平均线在计算上比较方便，既省略了储存数据资料的麻烦，又省略了运算的麻烦。从这个公式的原理，可以看出在 EMA 中，近期数据在整体中占有更大权重，例如在一个 10 天的指数平滑均线中，后 5 天比前 5 天更有价值， EMA 的拥护者认为这样可以更早地得出更强的趋势导向。
3. 保利加通道 (Bollinger Band)
计算公式：
保利加通道也称为布林线( Bollinger Band)是由三条线组成，在中间的通常为 20 天平均线，而在上下的两条线则分别为 Up 线和 Down 线，算法是首先计出过去 20 日收?价的标准差 SD(Standard Deviation) ，通常再乘 2 得出 2 倍标准差， Up 线为 20 天平均线加 2 倍标准差， Down 线则为 20 天平均线减 2 倍标准差。
中间线 = 20 日均线
Up 线 = 20 日均线 + 2SD(20 日收?价 )
Down 线 =20 日均线 - 2SD(20 日收?价 )

基本概念:
布林线(Bollinger Band) 是根据统计学中的标准差原理设计出来的一种非常实用的技术指标。它由三条轨道线组成，其中上下两条线分别可以看成是价格的压力线和支撑线，在两条线之间是一条价格平均线，一般情况价格线在由上下轨道组成的带状区间游走，而且随价格的变化而自动调整轨道的位置。当波带变窄时，激烈的价格波动有可能随即产生；若高低点穿越带边线时，立刻又回到波带内，则会有回档产生。

布林线的主要功能有四个：
1. 布林线可以指示支撑和压力位置；
2. 布林线可以显示超买、超卖；
3. 布林线可以指示趋势；
4. 布林线具备通道功能。
详细的布林线使用说明请参考布林线发明人约翰 . 布林格先生的原著《布林线》一书。

4 ．抛物转向指标(SAR)
计算公式：
公式 : SARt = SARt-1 + AF * ( EP - SARt-1)
其中 AF 为加速因子 (acceleration factor),EP 为极值 (extreme price)
SAR 的设计，是每天用与极值差距的某一比 ( 即 AF 值 ) 追赶目前价格，可以有效的掌握到波段情。因此可以将反转点视为重要的交易参考信号。

参考应用 :
1. SAR 会随着市场变化，不断地发出提示信号。以您持有多头仓位为例，无论当天价格走势如何 ,SAR 指标每天都会不断上扬 , 追赶价格 . 因此当 SAR 追上价格时 , 表示该波段的行情有可能结束，交易者需要有所警觉。
2. SAR 不适合盘整时使用。
3. SAR 在趋势市行情中表现突出，往往能持续地跟踪住大市场波段，防止过早离场，错失利润。

5、 肯特纳通道 (Keltner Channel)
计算公式：
对于顶部环带来讲，在 10 单位周期基础上计算出平均真实波幅，乘以双倍，然后把这个数值与 20 单位周期的线性加均线数值相加，就会得出新的顶部环带数值。对于底部环带来讲，在 10 单位周期基础上计算出平均真实波幅，乘以双倍，把这个数值从 20 单位周期线性加权均线数值扣除，就会得出新的底部环带数值。

概况：
肯特纳通道( Keltner Channel)：肯特纳通道是基于平均真实波幅原理而形成的指标，对价格波动反应灵敏，它可以取代布林线或百分比通道 (Percentage Envelopes) 作为判市的新工具。肯特纳通道是由两根围绕线性加权移动平均线波动的环带组成的，通常线性加权均线的参数是 20 。
价格突破带状的上轨和下轨时，通常会产生做多或做空的交易信号。这一指标的发明人是 Chester Keltner ，后来这一指标由 Linda Raschke 再度优化改进，她采用 10 单位的线性加权均线来计算平均真实波幅( ATR)。
参考应用：
类同于所有的包络线或环带状系统，价格倾向于在环带内运动，当价格突破环带时，通常意味着会产生做多或做空的机会。
当价格报收在顶部环带之上时，通常意味着向上动能的突破，其后价格会继续走高。当价格报收在底部环带之下时，则预期价格会走低。
在一个上升的市道里，中线或 20 单位线性加权均线，对价格能够产生支撑作用，相反，下降的市道里，中线会压制价格上行。
和所有的跟随趋势系统一样，肯特纳通道在上升和下降趋势里表现出色，在盘整市内则有所逊色，原因很简单，跟随趋势系统不会致力于寻底猜头。
肯特纳通道应当和其他指标混合应用，比如说 RSI 和 MACD ，这样可以对市场的强度进行确认。与趋势线和其他指标配合的出场策略十分重要，如果消极地等待价格收在底部环带之下，意味着一个良好趋势中的许多利润会被侵蚀掉。
当价格报收在顶部环带之上时，可能意味着价格呈强势，后市看涨。
当价格报收在底部环带之下时，可能意味着价格呈弱势，后市看跌。
肯特纳通道发出的信号会一直有效，直到价格报收于另一侧波带之外，不过，与其他指标配合之后，经过调和优化的肯特纳通道交易法能够给出更好的出场机会。

下层技术分析工具：
6 ．相对强弱指数(RSI)
计算公式 :
RSI=100-100/(1+RS), 其中 RS=N 日内收盘价涨幅合计 /N 日内收盘价跌幅合计。
常用的 RSI 计算期间长度为 9 日和 14 日 , 当然投资者也可自己尝试换用其它不同的时间周期长度来衡量价格走势。 该指数在 0~100 的区间变化。 RSI 是指固定期间内，价格上涨总幅度平均指数占总幅度平均值的比例，从而探测出市场买、沽盘的意向和实力，进而做出未来市场的走势判断 。

参考应用：
RSI 指标的应用十分广泛，在掌握了该指标的基本应用原则后，还应在市场中多加观察和体会，才能逐渐加深对 RSI 特性的了解和认识，更好地用该指标来指导实际操作。
一是 要结合市场本身的活跃程度。对于处在箱形整理中的市场，一般可以把 RSI 数值超过 70 以上认为是超买，在 30 以下为超卖。但对于变化起伏比较剧烈的市场，或有理由认为能够形成趋势行情的市场，可以设定 RSI 在 80 以上为超买区， 20 以下为超卖区。
二是 可以根据 RSI 与汇价变动的背离提前研判行情。当 RSI 曲线与价格变动趋势出现背离时，通常是十分值得注意的信号。在价格不断走高时， RSI 曲线出现盘整无力走高，或者反而向下出现走低，这时应注意买方动能已经接近耗尽，价格有可能回调或滞涨。同样当市场人气低迷，价格新低不断时，若 RSI 曲线却不创新低，反而有调头回升的迹象，短线需注意反弹的出现。利用好 RSI 的背离功能常常会先于其它指标发现底部或顶部的区域，并提早判断诸如 W 底和 M 头等形态的出现。即便从短期操作来看，用好 RSI 指标与汇价的背离也有助于及时发现短线的买卖点，捕捉市场机会。

7. 随机指数 (Stochastic) ，也称 KD 线
计算公式 :
产生 KD 以前，先产生末成熟随机值 RSV(row stochastic value) ， RSV 实际上就是 WMS% ，可能是这两者产生的途径不同，各自取了不同的名字。 对 RSV(WMS%) 进行指数平滑，就得到 K 指标： 今日 K 值 =2/3 昨日 K 值 +1/3 今日 RSV 。 式中， 1/3 为平滑因子，是可以人为选择别的数字的，不过目前已经约定俗成，较为固定为 1/3 了。 对 K 值进行指数平滑，就得到 D 值： 今日 D 值 =2/3 昨日 D 值 +1/3 今日 D 值。 式中： 1/3 为平滑因子，可以变成别的数字，同样已成约定， 1/3 已经固定。

KD 是在 WMS% 的基础上发展起来的，所以 KD 就具有 WMS% 的一些特性和原理。在上涨趋势中，收盘价一般是接近天花板；相反，在下降趋势中，收盘价接近地板。在反映汇价变化时、 WMS% 最快， K 其次， D 最慢。在使用 KD 指标时，我们往往称 K 指标为快指标， D 指标为慢指标。 K 指标反应敏捷，但容易出错； D 指标反应稍慢，但稳重可靠。 在介绍 KD 时，往往还附带一个 J 指标，计算公式为： J=3D-2K, 其实， J ＝ D 十 2(D-K) ，可见 J 是 D 加上一个修正值。 J 的实质是反映 D 和 D 与 K 的差值。在实际中， J 被使用得相对较少，这里不作重点介绍。

KDJ 指标的中文名称是随机指数 (Stochastics) ，是由 George Lane 首创的，最早用于期货市场。 KDJ 指标使用方便、判断直观，深受市场喜爱，事实上指标虽能起到有益的参考作用，但有时还是会让人误入指标陷阱。这是由于 KDJ 指标都是根据量价时空的数据运算而得，往往比实际的价格变化慢一个计算过程。成交的价量在先，指标的变化在后，指标往往是相对滞后的，价格与指标是因果关系，由 “ 因 ” 可推出 “ 果 ” ，由 “ 果 ” 来溯 “ 因 ” 却不一定，因此不能把它当作灵丹妙药。因此实战中不要过分依赖和迷信指标，当然 KDJ 、 RSI 、 MACD 、 SAR 等经典指标，作为辅助工具在实战中还是具有一定作用的。

参考应用：
1. KD 的取值范围都是 0--100 ，可划分为： 80 以上为超买区， 20 以下为超卖区，其余为徘徊区。但 KD 值进入超买或超卖区后，会发生指标徘徊和钝化现象，因此没有实战指导意义。
2. KD 形态。当 KD 值在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶、底时，是实战中极好的买卖信号。形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠。
3. KD 交叉可分为 K 从下向上与 D 金叉和 K 从上向下与 D 死叉。以 K 从下向上与 D 交叉为例， K 上穿 D 是金叉，为买入信号。但金叉出现并不一定是买入信号，首先金叉的位置应该比较低，在超卖区的位置，越低越好；其次 K 与 D 相交的次数，以 2 次为最少，越多越好；最后交叉点相对于 KD 线低点的位置要 “ 右侧相交 ” 原则， K 是在 D 已经抬头向上时才同 D 相交，比 D 还在下降时与之相交要可靠得多。
4. KD 背离：在 KD 处在高位或低位，往往出现与价格走向的背离。当 KD 处在高位并形成两个依次向下的峰，此时价格还在继续上涨，为顶背离，是卖出信号； KD 处在低位并形成一底比一底高，价格还继续下跌，为底背离，是买入信号。

实战中 KDJ 只能起辅助研判的功能，主要还是依据 K 线、均线、波浪、量价分析等，同时在单个指标运用时，要注意结合日、周、月指标的综合研判。

8. 动力指标 (MTM)
用来衡量价格变化率，不是实际价格水平，是预先确定的期限内当前收盘价和最初收盘价的差值。动量指标可作为类似 MACD 这样的趋势跟踪振动器或者是一个先导指标。

9. 平滑异同移动平均线(MACD)
公式计算方法：
MACD 在应用上应先行计算出快速 (12 日 ) 的移动平均数值与慢速 (26 日 ) 移动平均数值，以此两个数值，作为测量两者 ( 快速与慢速线 ) 间的「差离值」依据。所谓「差离值」 (DIF) 即 12 日 EMA 数值减去 26EMA 数值。因此，在持续的涨势中， 12 日 EMA 在 26 日 EMA 之上。其间的正差离值 (+DIF) 会愈来愈大。反之在跌势中，差离值可能变负 (-DIF) 也愈来愈大。至于行情开始回转，正或负差离值要缩小到怎样的程度，才真正是行情反转的讯号， MACD 的反转讯号界定为「差离值」的 9 日移动平均值 (9 日 EMA) 。
在 MACD 的指数平滑移动平均线计算法则，都分别加重最近一日的份量权数。

12 日 EMA 的计算：
EMA12 ＝ ( 前一日 EMA12×11/13 ＋今日收盘价 ×2/13) 。

26 日 EMA 的计算：
EMA26 ＝ ( 前一日 EMA26×25/27 ＋今日收盘 ×2/27) 。

差离值 (DIF) 的计算：
DIF ＝ EMA12-EMA26

然后再根据差离值计算其 9 日的平滑异动移动平均差离值 MACD 。
MACD ＝前一日 MACD×8/10 ＋今日 DIF×2/10 。
计算出的 DIF 与 MACD 均为正或负值，因而形成在 0 轴上下移动的两条快速与慢速线，为了方便判断，亦可用 DIF 减去 MACD 用以绘制柱图。至于计算移动周期，不同的商品仍有不同的日数。在外汇市场上有人使用 25 日与 50 日 EMA 来计算其间的差离值。

平滑异同移动平均线的英文全称是 Moving Average Convergence and Divergence，在进行指数或股价的趋势判断上，MACD 就是一个十分实用的工具。应用过程中需要把握两点:

一是 DIF 和 MACD 的交叉。当 DIF 、 MACD 在 0 轴之上时 , 表明中短期移动平均线位于长期移动平均线之上 , 为多头市场。此时当 DIF 向上突破 MACD 时 , 是较好的买入信号；而当 DIF 向下跌破 MACD 时只能认为是回调 , 此时宜获利了结。 反之 , 当 DIF 、 MACD 在 0 轴之下时 , 表明是空头市场。在 0 轴之下 , 当 DIF 向下跌破 MACD 时是较佳的卖出信号；而当 DIF 向上突破 MACD 时 , 只能认为是反弹 , 只适合短线操作 , 应快进快出。

二是 DIF 和 MACD 交叉点与股价或指数的背离。当指数或股价的低点比前一次的低点要低 , 但 DIF 或 MACD 处在低位的底部却不断抬高则为底背离 , 此时 , 应注意寻找买点。当指数或股价的高点比前一次的高点要高 , 但 DIF 或 MACD 处在高位的交叉点不断降低 , 此时为顶背离状态 , 预示着股价可能下跌 , 要作好卖出的准备。
在具体运用时 ,MACD 可配合 RSI 及 KDJ 一起使用 , 以弥补各自的缺点。由于 MACD 是中长线指标 , 因此并不适合用来短线操作。此外 , 当市场呈牛皮盘整格局 , 股价变化不大时 ,MACD 买卖信号常常失真 , 指导作用不大。

10. 聚焦量 (MC)
是指以非连续的 5 分钟为一次单位，市场共有几次聚焦于相同的价格上。例如：如果在 10:20-10:25 ， 11:00-11:05 及 12:05-12:10 市场曾三次聚焦于 $100 ，则聚焦量为 3 。

11．动向指数 (DMI)
DMI ( Directional  Movement  Index)，中文名称是趋向指标，这是 反映市场有无趋势，确认市场趋势何时开始形成的指标。它指示投资人避免在盘整的市场中交易，辨别行情是否已经发动，一旦市场变得有利润时， DMI 立刻引导投资人进场，并且在适当时机退场。必须注意，当市场的上升(下跌)趋势非常明显时，利用该指标进行买卖指导效果较好，当市场处于盘整时，该指标会失真。

使用方法
该指标共有 +DI 、 --DI 、 ADX 三条线。
1 ．行情的上升(下跌)趋势相当明显时，当 +DI 向上交叉 --DI ，指标信号建议买进，当 +DI 向下交叉 --DI ，指标建议卖出。
2 ．当 ADX 数值降低到 20 以下，且显现横盘时，此时汇价处于小幅盘整中，当 ADX 突破 40 并明显上升时，汇价上升趋势确立。
3 ．如果 ADX 在 50 以上反转向下，此时，不论汇价正在上涨或下跌，都预示行情即将反转。

12. 威廉指标(Williams ％ R)
计算公式： N 日 WMS%R ＝   ( H － C) /( H － L)×100%        
公式中： H ： N 日内的最高价； L ： N 日内的最低价； C ：最后的收盘价。

从算式可看到两点：
1. 它是以 N 日内市场空方的力道(H - C)与多空总力道( H - L )之比率，以此研判市势。
2. 它是一个随机性很强的波动指标，本质上与 KDJ 理论中的未成熟随机指标 RSV 无异。

WMS ％ R 的应用
1. 由于 WMS ％ R 以研究空方力道为主，这与其它相似的振荡性指标以研究多方力道为主恰好相反，因此， WMS ％ R 80 以上为超卖区， 20 以下为超买区。通常，为适应观察者的视觉感受，在图表的区间坐标上，将向下的方向处理为数值增大的方向。
2. 由于其随机性强的缘故，若其进入超买区时，并不表示价格会马上回落，只要仍在其间波动，则仍为强势。当高出超买线( WMS ％ R=20)时，才发出参考性的卖出信号。
3. 同上理，当低过超卖线( WMS ％ R=80)时，才发出参考性的买入信号。

13. 变动速度指标 (ROC)
计算方法：当日收市价与 N 日前的收市价的差，除以 N 日前的收市价，再乘以 100 。 N 的缺省值为 12 。
变化速度指标反应在一定周期下价格变化的速度，是测量价位动量 (Momentum) 的一种方法。变动速率在零上下变动，若 ROC 在零之上且继续上升， 表示上涨动量继续增加。若 ROC 值虽然在零之上，但目前正处于下降情形表示上涨动量已经降低，参考卖点出现。若 ROC 值在零以下，且 ROC 继续下降，表示 “ 下跌动量 ” 仍在增加，反之若 ROC 已反转上升，表示 “ 下跌动量 ” 已减弱，参考买点出现。

Angel

第四部分： 头寸管理相关术语


净额：某一货币对净买入数量的余额，如果为负说明余额是净卖出。

平均率：某一货币对买入或卖出的均价。

现价：当前可以平仓的价位。

盈亏：如果现价平仓的盈利或亏损金额。

止赢 / 止损：点击后可设置开仓部位的止赢价和止损价。

平仓：点击后按现价平仓该货币对全部头寸。

分批平仓 ：点击后可设置该货币对需要平仓的数量。

Angel

第五部分：定单类型术语

单向定单：单个的止赢或止损定单。

双向定单：同时设置两个定单，当其中任何一单成交后另一单会自动取消。

预约单：同时设置两个定单，但是只有当第一个定单（母单）成交后，第二个定单（子单）才开始生效；如果母单尚未成交就算汇价到达子单设置的价格子单也不会成交。

预约双向单：是预约单和双向定单的结合体，同时设置三个定单，其中第一个是母单，第二三个是子单（双向定单），只有当母单成交后子单才开始生效；两个子单生效后任何一个成交另一个就自动取消。

追迹止损：当汇价向开仓方向运行时止损价会不断跟进，而当汇价向不利方向发展时止损价不会变动的止损设置。例如，在 1.2600 做多欧元 / 美元，目前价位为 1.2650 ，此时如设置跟踪点数为 20 点的追迹止损单，止损价实际为 1.2630 。此后价格可能会出现两种情况①价格立刻下跌至 1.2630 ，则最终以 1.2630 自动平仓，赢利 30 点；②价格继续上升到 1.2690 ，追迹止损单的止损价会从 1.2630 自动上调到 1.2670 ，保持比最高点低于 20 个点的水平。

当天作废：设置的定单如果当天（北京时间凌晨 5 点前）不成交就自动取消。

有效至取消：设置的定单一直有效，除非自己去取消它。

Angel

第六部分：经济动向术语
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基本面分析和技术面分析是外汇投资时运用的两类主要分析方法，由于基本面在很大程度上影响着长期的汇率运动方向，因此基本面分析成为中长线投资者必不可少的分析工具。但由于基本面分析涵盖的范围庞大而复杂，导致很多投资者对其望而兴叹。
本系列的主要内容有：各类经济指标和经济数据解读、经济政策概述、政府言论和立场综述、政府干预等。
最能直接体现经济面变动的莫过于政府公布的各类经济数据和指标了，一些重要经济数据的公布会令市场产生大幅波动，甚至可能会改变市场短期的走势。我们就首先从解读经济数据和指标入手，帮助投资者正确的理解、分析、判断这些数据。

GDP 解读

GDP ，即国内生产总值，英文名称 Gross Domestic Product ，通常缩写为 GDP 。该指标是宏观经济中最受关注的经济统计数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。
GDP 是按市场价格计算的国内生产总值，是指一个国家 ( 或地区 ) 所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。也就是说，日本公司在美国投资的工厂所创造的价值，也将计入美国的 GDP 。它涉及的是实实在在的经济活动。
从经济学来讲，国内生产总值有三种形态，即价值形态、收入形态和产品形态。从价值形态看，它是所有常驻单位在一定时期内生产的全部货物和服务价值与同期投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额，即所有常驻单位的增加值之和；从收入形态看，它是所有常驻单位在一定时期内直接创造的收入之和；从产品形态看，它是货物和服务最终使用减去货物和服务进口。
当然，作为普通的投资者，我们没有必要去过多地探究 GDP 的经济学意义，我们所要关注的是 GDP 对外汇市场的影响。
GDP 增长速度越快，表明该国经济发展越快，增速越慢，该国经济发展越慢，若 GDP 陷入负增长，则该国毫无疑问的陷入经济衰退。
一般的来讲，若 GDP 维持较快的增速，将对该国货币会带来支撑，反之对该国货币起利空作用。这里的增长速度是一个相对的概念，假设 A 、 B 两国 GDP 的增速分别为 1.5 ％和 0.5 ％，尽管增速都不够快，但若这种速度维持一段时间， A 国货币的走势将会好于 B 国货币。这里仅考虑的是 GDP 因素，实际的外汇走势还要综合其他因素来看，但 GDP 是最重要的经济数据之一，对外汇市场有着较大的影响。
西方国家 GDP 的公布通常分为每月公布和每季公布，其中又以每季公布的 GDP 数据最为重要，投资者应考察该季度 GDP 与前一季度及去年同期数据相比的结果，增速提高，或高于预期，均可视为利好。

领先指数解读
领先指数（ Leading Indicator ），也叫领先指标或先行指标，是预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，是各种引导经济循环的经济变量的加权平均数。
领先指数由众多要素构成，涉及国民经济的诸多方面，以美国的领先指数为例，主要包括下列要素：
1 制造业平均每周工作量。
2 平均周申请失业金人数。
3 制造商新增消费品和原材料订单。
4 卖主交割执行情况 ---- 其工厂延迟交货的百分比。
5 工厂和设备的合同、订单。
6 新增私人投资的营建许可。
7 M2 货币供应量。
8 标准普尔 500 股票指数及股息收益。
9 密歇根消费者信心指数。
10 生产成本与卖价间的差额。
倘若这些要素有多数向好，则可提前预期领先指数将会上升。
领先指数通常每月公布一次，各国公布时间不尽一致。假如领先指数连续三个月下降，则预示经济即将进入衰退期；若连续三个月上升，则表示经济即将繁荣或持续扩张。通常领先指标有 6 至 9 个月的领先时间，在美国，一般认为领先指标可以在经济衰退前 11 个月预测经济下滑，而在经济扩张前 3 个月可预测经济复苏。二战后，领先指数已经被成功的用来预测西方发达国家经济的荣枯拐点。
通常来讲，外汇市场会对领先指数的剧烈波动做出强烈反应，领先指数的猛增将推动该国货币走强，领先指数的猛跌将促使该国货币走软。
当前对外汇市场影响最大的当属美国的领先指数，由美国商务部公布，时间大体在每月的最后一个工作日。其他国家比如日本、瑞士、加拿大、德国等也会公布领先指数，德国的 ZEW 经济景气指数和 IFO 经济景气指数也包含一定领先指数的意味。

零售销售解读
零售销售（ Retail Sale ），其实是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。服务业所发生的费用不包括在零售销售中。
零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。在西方发达国家，消费者支出通常占到国民经济的一半以上，像美国、英国等国，这一比例可以占到三分之二。
在美国，商务部统计局每个月进行一次全国性零售业抽样调查，其调查对象为各种型态和规模的零售商 ( 均为商务部登记备案的公司 ) 。因为零售业涉及范围太广，因而采取随机抽样的方式进行调查，以取得较具代表性的数据资料。耐用消费品方面的零售商包括汽车零售商、超级市场、药品和酒类经销商等。由于服务业的数据很难搜集、计算，所以将其排除在外，但服务业亦属于消费支出中重要的一环，其消费增减可以从个人消费支出 ( 包括商品零售和服务 ) 这一数据中得出结果。
在西方国家，汽车销售构成了零售销售中最大的份额，一般能够占到 25 ％，因而在公布零售销售的同时，还会公布一个剔除汽车销售的零售数据。此外，由于食品和能源销售受季节影响较大，有时也将食品和能源剔除，再发布一个核心零售销售。
一国零售销售的提升 , 代表该国消费支出的增加，经济情况好转，利率可能会被调高，对该国货币有利，反之如果零售销售下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对该国货币偏向利空。在美国，通常在每月 11 － 14 日公布前一个月的零售销售数据。

消费者物价指数解读
消费者物价指数（ Consumer Price Index ），英文缩写为 CPI ，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指针。
许多经济学家为了分析的目的而将部分指标排斥在外，主要是将容易波动的食品和能源价格剔除出去。这被称为核心消费者物价指数。
消费者物价指数是讨论通货膨胀时最常提及的物价指数之一。消费者物价指数上升太多，有通货膨胀的压力，此时中央银行可能会通过调高利率来加以控制，对一国货币来说是利多。由于与生活相关的产品多为最终产品，其价格只涨不跌，因此，消费者物价指数也未能完全反应价格变动的实情，还要再结合其他数据才能通盘考察通货膨胀。
不过，如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定的因素的时候，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗，因此该指数过高的升幅并不被市场欢迎。
在美国，目前的消费者物价指数是以 1982 年至 1984 年的平均物价水准为基期，涵盖了房屋支出、食品、交通、医疗、成衣、娱乐、其它等七大类， 364 种项目的物价来决定各种支出的权数，通常在每月的第三个星期公布。

新屋开工及营建许可解读
建筑类指标在各国公布的数据体系中一般占有较重要的地位，因为房地产业对于现代化经济体都有举足轻重的地位，而且一国经济景气与否也往往会在建筑类指标上反映出来。
房屋的建设属于投资，是拉动国民经济增长的重要动力。在西方国家，新屋开工和营建许可是建筑类指标中较为重要的两个，考察的基本上是居民住宅或非工业用途的建筑范畴。
住宅动工的增加将使建筑业就业人数增加，新近购房的家庭通常会购买其他耐用消费品，通过乘数效应，使得其他产业的产出和就业增加，建筑业对商业循环非常重要，因为住宅建设的变化将直接指向经济衰退或复苏。
在美国，一般新屋开工分为两种：独栋住宅与群体住宅。独栋住宅开始兴建时，一户的基数是 1 ，一栋百户的公寓开始兴建时，其基数为 100 ，依此计算出新屋开工率 (Housing Start) 。专家们一般较重视个别住家的兴建，因为群体住宅内的单位可以随时修改，波动性较大，数据通常无法掌握。
在美国，新屋开工通常在每月的 16 号至 19 号间公布。
通常来讲，新屋开工与营建许可的增加，理论上对于该国货币来说是利好因素，将推动该国货币走强，新屋开工与营建许可的下降或低于预期，将对该国货币形成压力。

财政赤字解读
财政，也就是一国政府的收支状况。一国政府在每一财政年度开始之初，总会制定一个当年的财政预算方案，若实际执行结果收入大于支出，为财政赢余，支出大于收入，为财政赤字。
一国之所以会出现财政赤字，有许多原因。有的是为了刺激经济发展而降低税率或增加政府支出，有的则因为政府管理不当，引起大量的逃税或过分浪费。当一个国家财政赤字累积过高时，就好像一间公司背负的债务过多一样，对国家的长期经济发展而言，并不是一件好事，对于该国货币亦属长期的利空，且日后为了要解决财政赤字只有靠减少政府支出或增加税收，这两项措施，对于经济或社会的稳定都有不良的影响。一国财政赤字若加大，该国货币会下跌，反之，若财政赤字缩小，表示该国经济良好，该国货币会上扬。
在美国，财政部一般在每月的第 17 个政府工作日会公布上个月联邦政府预算执行情况。美国政府一向以财政赤字而闻名，前总统克林顿时代赤字转为赢余，但小布什上台后，适逢经济衰退，又对外连续用兵，导致再次出现高额赤字。

经常帐解读
贸易经常帐 (Current Account) 为一国收支表上的主要项目，内容记载一个国家与外国包括因为商品、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及其他因素所产生的资金流出与流入的状况。如果其余额是正数(顺差)，表示本国的净国外财富或净国外投资增加。如果是负数(逆差)，表示本国的净国外财富或投资减少。

经常帐的内容大致包括五大项：
1、商品，为一国货物的进口及出口。
2、劳务，包括商品进出口有关的运输及保险费、旅客运费及港口费用及本国居民在国外旅行、观光及外国人到本国旅行、观光等的收支。
3、投资所得，指国民购买外国的股票、债券及其它资产所赚取的股利或利息，加上本国对外 借款或外国人来本国投资，所产生的利息支出与红利支出等。
4、其它商品、劳务及所得，指前面没有被列入的各项居民与非居民有关劳务与所得的交易 ，使领馆的支出，以及居民在外国工作获得的报酬，外国政府或国际组织设在 本国各种机构的费用等。一般所谓的贸易余额是指前面所提四项的总和。
5、片面转移，指现金或实物的捐赠、救济、一国的对外援助及对国际机构经费的分摊。

通常来讲，一国经常帐逆差扩大，该国币值将贬值，顺差扩大，该国货币将升值。
在西方国家，通常每月或每季都会公布经常帐数据，但一个月的贸易数据对市场的参考作用并不大，每个季度经过调整的经常帐才较为重要。
在 7 、 80 年代，经常帐赤字曾经对外汇市场有着较大的影响，目前这种影响力已经有所消退，但对于美国，经常帐赤字仍然对美元有着较大的影响力。

生产者物价指数解读
生产者物价指数（ Producer Price Index ），英文缩写为 PPI ，主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况，与消费者物价指数一样，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。
对于外汇市场而言，市场更加关注的是最终产品 PPI 的月度变化情况。由于食品价格因季节变化加大，而能源价格也经常出现意外波动，为了能更清晰地反映出整体商品的价格变化情况，一般将食品和能源价格的变化剔除，从而形成 “ 核心生产者物价指数 ” ，进一步观察通货膨胀率变化趋势。
在美国，美国生产者物价指数的资料搜集由美国劳工局负责，他们以问卷的方式向各大生产厂商搜集资料，搜集的基准月是每个月包含 13 日在内该星期的 2300 种商品的报价，再加权换算成百进位形态，为方便比较，基期定为 1967 年。
一般而言，当生产者物价指数增幅很大而且持续加速上升时，该国央行相应的反应是采取加息对策阻止通货膨胀快速上涨，则该国货币升值的可能性增大；反之亦然。

产能利用率解读
产能利用率 (Capacity Utilization) ，也叫设备利用率，是工业总产出对生产设备的比率，简单的理解，就是实际生产能力到底有多少在运转发挥生产作用。
统计该数据时，涵盖的范围包括制造业、矿业、公用事业、耐久商品、非耐久商品、基本金属工业、汽车业及汽油等八个项目。代表上述产业的产能利用程度。
当产能利用率超过 95% 以上，代表设备使用率接近全部，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对一国货币是利多。反之如果产能利用率在 90% 以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对该国货币是利空。市场一般最为重视美国的产能利用数据。在美国，一般每月中旬公布前一个月的数据。

耐用品订单解读
耐用品订单 (Durable Good Orders) 代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反应了制造业活动情况，就定义而言，订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。
该统计数据包括，对汽车、飞机等重工业产品和制造业资本用品，其它诸如电器等物品订购情况的统计。
由于该统计数据包括了国防部门用品及运输部门用品，这些用品均为高价产品，这两个部门数据变化对整体数据有很大的影响，故市场也较注重扣除国防部门用品及运输部门用品后数据的变化情况。总体而言，若该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好该国货币。反之若降低，则表示制造业出现萎缩，对该国货币利空。市场一般最为重视美国耐用品订单指数。在美国，一般在每月下旬公布前一个月数据。

平均小时薪金解读
平均小时薪金（ Average Hourly Earnings ）是用平均每小时和每周收入衡量私人非农业部门的工作人员的工资和薪水水平。
每小时收入数据反映了每小时基础工资率的变化，并反映了加班的奖金增长情况，平均小时薪金可能较早地反映出行业工资和薪水成本变化趋势与雇用成本指数相辅相成，共同为衡量总劳动成本提供参考。
该指标存在着一定的易变性和局限性，但仍然是一个月中关于通货膨胀的头条消息，外汇市场主要关注每月和各年随季节调整的平均每小时和每周工资的变化情况。一般而言，如果预计平均小时薪金能引起利率的上涨，那么每小时工资的迅速上涨对该国货币而言将形成利好刺激，反之亦然。在美国，该指标由联邦储备委员会进行监控。

采购经理人指数（ PMI ）解读
采购经理人指数（ Purchase Management Index ）是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。
采购经理人指数是以百分比来表示，常以 50% 作为经济强弱的分界点：即当指数高于 50% 时，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于 50% ，尤其是非常接近 40% 时，则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常重要的附属指针，市场较为看重美国采购经理人指数，它是美国制造业的体检表，在全美采购经理人指数公布前，还会公布芝加哥采购经理人指数，这是全美采购经理人指数的一部分，市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。
除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。

就业报告解读
就业报告（ The Employment Report ），包括与就业相关的信息，分别由两个独立的调查得出，即企业调查和家庭调查。
其中，企业调查提供有关非农业部门的就业情况，平均每小时工作和总小时指数；家庭调查提供有关劳动力、家庭就业和失业率的情况。非农业就业衡量在所有非农工业中有收入人员的数字，如制造业和服务业。
就业报告通常被誉为外汇市场能够做出反应的所有经济指标中的 “ 皇冠上的宝石 ” ，它是市场最为敏感的月度经济指标，投资者通常能从中看到众多市场敏感的信息，其中外汇市场特别重视的是随季节性调整的每月就业人数的变化情况。比如，强劲的非农就业情况表明了一个健康的经济状况，并可能预示着更高的利率，而潜在的高利率促使外汇市场更多地推动该国货币价值，反之亦然。

IFO 景气指数解读
IFO 经济景气指数 (IFO Business Climate Index) 是由德国 IFO 研究机构所编制，为观察德国经济状况的重要领先指标。 IFO 是德国经济信息研究所注册协会的英文缩写， 1949 年成立于慕尼黑，是一家公益性的、独立的经济研究所，被称为德国政府智库之一。
IFO 经济景气指数的编制，是对包括制造业、建筑业及零售业等各产业部门每个月均进行调查，每次调查所涵盖的企业家数在 7000 家以上，依企业评估目前的处境状况，以及短期内企业的计划及对未来半年的看法而编制出的指数。
由于 IFO 经济景气指数为每月公布讯息，并且调查了企业对未来的看法，而且涵盖的部门范围广，因此在经济走势预测上的参考性较高。

ISM 指数解读
ISM 指数是由美国供应管理协会公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。
美国供应管理协会（ the Institute for Supply Management ， ISM ）是全球最大、最权威的采购管理、供应管理、物流管理等领域的专业组织。该组织成立于 1915 年，其前身是美国采购管理协会，目前拥有会员 45000 多名、 179 个分会，是全美最受尊崇的专业团体之一。
ISM 指数分为制造业指数和非制造业指数两项。
ISM 供应管理协会制造业指数由一系列分项指数组成，其中以采购经理人指数最具有代表性。该指数是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表，通常以 50 为临界点，高于 50 被认为是制造业处于扩张状态，低于 50 则意味着制造业的萎缩，影响经济增长的步伐。
ISM 供应管理协会非制造业指数反映的是美国非制造业商业活动的繁荣程度，当其数值连续位于 50 以上水平时，表明非制造业活动扩张，价格上升，往往预示着整体经济正处于一个扩张状态；反之，当其数值连续位于 50 以下水平时，往往预示着整体经济正处于一个收缩状态。

汽车销售解读
汽车销售（ Auto Sales ）是消费者支出的重要组成部分，同时能很好地反映出消费者对经济前景的信心。
通常，汽车销售情况是我们了解一个国家经济循环强弱情况的第一手资料，早于其他个人消费数据的公布。因此，汽车销售为随后公布的零售额和个人消费支出提供了很好的预示作用，汽车销售额占零售额的 25% 和整个消费总额的 8% 。另外，汽车销售还可以作为预示经济衰退和复苏的早期信号。
汽车销售额如果上升，一般预示着该国经济的转好和消费者消费意愿的增强，对该国货币利好，同时可能伴随着该国利率的上升，刺激该国货币汇率上扬。

消费者信贷余额解读
消费者信贷余额（ Consumer Credit ），包括用于购买商品和服务的将于两个月及两个月以上偿还的家庭贷款。
在西方国家，贷款消费是一种很普遍的现象，在购买大宗商品，比如房屋、汽车，或是购买大宗服务，比如接受大学教育等情况下，向银行申请贷款的民众数量会相当多，从而形成消费者信贷余额。
外汇市场关注的是随季节调整的超前净信贷余额，一般来讲，消费者信贷余额增加表明消费支出和对经济的乐观情绪增加，这种情形通常产生于经济扩张时期，信贷余额下降表明消费支出减少，并可能伴随着对未来经济活动的悲观情绪。
通常来讲，如果消费者信贷余额不出现大幅波动的话，外汇市场对该数据的反应并不强烈。同时，我们不能孤立的解读消费者信贷余额，要结合其他数据综合考察。

美联储系统注解
美联储（ The Fed ）是根据 1913 年美国国会的一项法案设立的。在美联储成立之前，美国经济所需要的资金和信贷活动都由一个分散化的银行系统来承担。
美联储共由 12 家区域性的联邦储备银行构成，每一家区域性银行都有自己的董事会，并各自推举一名代表出任美联储联邦顾问委员会成员，每年在华盛顿进行四次集中会议；而联邦公开市场委员会则由区域性银行控制；货币政策委员会在联储主席的带领下进行货币政策决策工作。
每月，美联储货币政策委员会都将召开货币政策会议，对各联储银行收集来的消息和其他相关经济信息进行分析，并对当前和未来的经济形势作出评估，随即决定采用什么方式来配合经济的增长或延缓经济的下滑，包括利率水平的决定。
由于美国经济在世界上的主导地位，美联储对国内和国际经济的看法和政策都显得非常重要，对外汇市场常常有较大的影响。

日本短观报告解读
日本短观报告，日本政府每季会对近一万家企业作未来产业趋势调查，调查企业对短期经济前景的信心，以及对现时与未来经济状况与公司盈利前景的看法。负数结果表示对经济前景感到悲观的公司多于感到乐观的公司，而正数则表示对经济前景感到乐观的公司多于感到悲观的公司。
根据历史显示，日本政府每季公布的企业短观报告数据极具代表性，能准确的预测日本未来的经济走势，因此与股市和日元汇率波动有相当的联动性。

夏日风

学习提高从小做起聚沙成塔

whaheyao

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