投?交易的本?

minji

这个课程是关于实际交易的, 但我们在学习交易之前我们要对投机交易的本质有个正确的概念, 因为要是我们对它的理解有误解的话, 可能会从此走错学习方向。

投机交易的本质是从交易的过程中获利，交易之所以能完成, 是因为交易的双方对所交易的商品有不同的价值, 也是说, 卖方是觉得所卖出的商品不值所能收取的金额; 买方反过来是觉得所买来的东西是物有所值, 大家的看法是不一致的。

要是我们所交易的是消费品的话, 例如面包, 衣服等等, 消费品价格的厘订相对来的简单, 主要是以消费需求来确定, 而在每个人的价值递减原理的作用之下, 供求关系比较容易分析。

投机交易不同, 它的价格很大部分是以将来的收入预期来厘定的, 而不是按需要来消费。

（说白了，是说“卖给你的人，是觉得价格要跌了，你买进的原因是觉得价格要涨而且涨了后会有人（或傻瓜）会在你觉得高到不能再高的时候，买进你手里的货。）

很多时候这种预期可以来得很不理性, 来的有点疯狂。比方说，以前荷兰的郁金香狂热，不理性的投机行为可以把一个花头炒卖致天价；日本在90年可以让楼房价格炒卖到要三代人来供还贷款；99年一家公司只要把名字换成 XXX.COM , 就可以让股票价格翻十倍。

基本分析没法解释这样的交易，反过来在疯狂的时候，反而为价格的飙升找借口。 当然，价格的走向最终还是回到基本面里，只是什么时候才回到基本面呢?

大家都知道发表“万有引力”定律的牛顿，原来也炒股票，而他说过，他可以计算天体运行的位置、速度，但无法计算一群疯狂的人会把股票价格炒到什么疯狂的价格去！！

这种预期是怎样形成的呢 ? 暂时也没有一个说法, 股神巴菲特在九九年的时候拒绝沾手科网股, 令到其基金表现差而要向客户致歉。 虽然，后来事实证明他的判断没有问题。巴菲特毕竟错过了一波不错的投资机会。

老虎基金的朱利安 . 罗伯森（Julian Robertson）就没有这么幸运, 同样拒绝沾水科网股, 但就因此而要结束其基金。

当然, 长期而言, 外汇, 股票, 商品的价格会回到基本的分析的层面上, 只是这个长期是多长 ? 经济学家凯恩斯( John Maynard Keynes) 曾说 : " In the Long-run, We are All Dead." (长期而言, 我们都入土了)。

有时这个"长期" 可能是一两年, 可能是半年, 一年前看好美元而买入美元, 但却因沽空非美而要在去年年底损手离场的客户, 这个半年便太长了, 现在美元转强了, 但他们却没法因"长线看对"而获利。

这种大众的取向是很难捉摸的, 例如现在风行全球的儿童读物, <Harry Potter>, 最初就不被出版商看好, 作者罗琳就找了很多家出版商才有能发表。而我也无法理解这本书有什么特别能卖出4亿本 ? 连我一些从不爱看书的朋友, 也各人手执一本, 他们反而奇怪我这个他们眼中的书生, 却竟未看过一页。 我不爱看Harry Potter, 但假如有这本书的股票, 我却会考虑买入。

从中投机赚钱, 自己不看好不要紧，只要大聚都一致看好，就能把价格推上去，所以若想从中获利, 千万不要跟众人作对！所以交易大众对价格走想的共同看法就变的很重要。

所以我们要明白到, 自己对市场的看法无足轻重, 重要的是交易大聚的看法, 也是说, 交易不是要自己预测市场的方向, 而是要衡量市场上情况，想要得到获利和回报，预测未来是不需要的，要作的是决定市场上是熊或牛的势力比较强大，然后变更自己的立场，站到强势的那一边就可以了 。

更重要的一点是, 我们去学习理解市场的惯性, 不应以研究物理学的态度去学习, 不应以为高深难明的理论, 工具才是有效。 价格的走势不是物理学的结果, 价格的高低, 也不是定一个价模式可以决定。 价格不过是交易的结果, 它不存在什么规律, 而这个交易的背后原因, 也不过是大众的预期而已。

但既然价格是交易大众的表现, 价格的走势及运行也会受到群众的一些心理影响, 例如支持/阻力之所以有效, 这是因为大众的交易习惯所引致的。

基本分析无法解释为什么价格的走势会形成一些形态, 又为什么前高会成为阻力, 前低会成为支持。群众的心理对这些价格走势的形成却可稍作解释, 人到了不熟悉的地方会产生不同的情绪, 可能是兴奋, 可能是恐惧; 价格走出之前的范围也会表现得很兴奋(创新高后急升, 突破区域后大幅走动) , 有时会表现得很紧张 (做出高位后急速回落, 假突破)。

另外, 在支持位置买入, 并在之下设置止损, 是很多交易大众的习惯, 所以当价格跌破支持位置, 新进入市场的沽空力量令价格下跌, 持有长仓的止损单也加速其下跌的力量, 正正是这种大众交易的习惯令这些支持及阻力位?有这种较有把握的估计。

换言之, 明白大众的交易习惯, 我们便可以对交易有更好的把握。 幸好, 这些交易习惯不多, 也有其大概的模式, 贪婪及恐惧这两个人类的天性, 主导了很多价格走势的惯性。 学习技术分析, 其实是学习阅读大众的交易习惯。

明白这一点的话, 就可以了解到预测价格的高低期实是很难的事情, 你可以预期一个理性的人的一般反应, 但正如牛顿所言, 预期一个疯子的行为是非常困难的, 更何况是一大群? 而一般人在贪婪之下, 或多或少都会失去部分理智, 有多少可以保持清醒 ?

如果尝试预测不是最好的方法的话, 那学习的方向应该从大众的交易习惯及价格的走势习惯来走, 另外还要加上一个有效的资金管理方法, 学会放止损, 以免估计错误下引致大幅亏损。

简言之, 学习投机交易, 最重要的是明白交易原则及资金管理方法！

caiso

恩，要是能知道别人想的啥，价格怎么波动就好了