成交额缩水过半 金融业法人股市场寥落

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本报记者 曹咏 上海报道 2009-2-14 1:50:07
新年伊始，金融行业的“一级半市场”上应者寥寥。

2月11日，国泰君安投资管理公司0.404%股权，以476万元在上海联合产权交易所(下称“上海联交所”)挂牌出售。这已是该股权第三次在上海联交所挂牌，较上一次挂牌价下调136万元。截至13日，依旧无人问津。

上海联交所研究室的统计显示，2008年，标的企业为金融业的股权转让项目成交33宗，合计成交金额11.61亿元，同比分别下跌了8.33%和51.7%。

价格回潮

国泰君安投资管理公司上述股权出让方为国家开发投资公司，曾在2008年8月以及10月，分别以678.87万元和612万元拍卖。据此推算，该股权的三次挂牌价格依次为1元/股，0.9元/股，直至最新的0.7元/股。

“前两次挂牌估值较高，挂牌期间没有接到任何意向。加上目前经济形势不佳，出让方本次主动下调了标价。”上海联交所该项目经办人介绍称。

2001年8月，国泰君安拆分为证券公司和投资管理公司，后者主营业务为资产管理、企业投资和企业咨询，注册资本为12.7583亿元。与近期爆出的“天价”薪酬的国泰君安证券不同，国泰君安投资公司近年来业绩均为亏损。

0.7元/股的最新拍卖价格，已远远低于该公司历史上的增发价格。2007年4月，国泰君安对其原有股东进行了一次总额为34亿元的内部配售。原股东有权以1.08元/股认购国泰君安证券股份，同时，必须以每股1.92元的价格等比例购买国泰君安投资管理股份公司股权。

无独有偶，目前在交易市场上出现的其它金融类法人股也悄然调低了标价。

记者从沪上一私营投资管理有限公司获知，杭州银行5000万法人股正以6元/股的价格寻觅买家。“该股权所有人为杭州一房地产企业，因资金周转不足，希望能通过转让这部分股权套现。”该公司负责人透露，“这个价格已经很低了，没多少商谈的余地。”

该公司还代理大众保险股份有限公司的6500万股权，标价为1.5元/股。和2008年上半年相比，这两家公司的转让价格都有明显下调。

2008年5月，上海天时实业总公司曾在上海联交所挂牌，以414.4万元挂牌转让大众保险224万股社会法人股，占0.53%股权，折每股1.85元。8月，杭州银行第四大股东杭州汽轮机股份有限公司(杭汽轮B，200771)以9.70元/股的价格增持杭州银行1559万股。是时，杭州银行每股净资产2.91元，杭汽轮B相当于溢价233%购入杭州银行。

上市退色

2006年，伴随着A股市场的一路上扬，一度沉寂的法人股市场开始活跃。这一年，以工商银行(601398.SH)、民生银行(600016.SH)、中国平安(601318.SH)为代表的金融板块，迅速成为A股市场最具竞争力的机构。2007年7月，宁波银行(002142.SZ)的成功上市更使“造富”神话在城商行身上得以书写。

徽商银行股权拍卖称得上这波法人股炒作潮的代表。2007年7月20日，327240股徽商银行法人股以每股5.05元的高价被合肥一家企业拍下。是时，徽商银行披露每股净资产仅为1.14元左右。

“近期市场上关于金融业股权转让的交易已明显减少。”中银国际一银行业分析师表示，对于江浙沿海等地，受出口量下降、宏观调控影响，部分企业出售手中法人股的需求较强。

以银行股为例，他解释称，近期在大盘逐步回升的背景下，该板块表现依旧不佳，对未上市银行机构股权带来负面影响；此外，即使持有法人股的银行可以成功上市，投资者对三年后银行的呆坏账率依旧存有担忧；更为重要的是，目前经济环境下，投资者对“上市”核实开闸仍心存疑虑。

上海银行近期的一则股权拍卖信息，间接反映出小股东对“上市”开闸套现的信心不足。

2008年12月，上海银行的小股东之一----上海烟草集团杨浦烟草糖酒有限公司(下称“上海烟草”)----决定出让手中的相关股份。上海银行早在2008年6月便宣布正式启动上市工作，但直至目前仍不见进展。

上海联交所网站显示，上海烟草此番转让的上海银行股权为196500股，挂牌价格126.7425万元，折每股约6.4元。而截至2008年6月末，上海银行的每股净资产为6.33元，基本每股收益为0.77元。

(本报记者陈昆才、郑世凤对本文亦有贡献)