揭秘：人民币加速升值的背后内幕

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2007年初人民币升值突然进入加速通道。在一个多月的时间里，人民币累计升值幅度达到0.745%。有人惊呼，如果照这个速度下去，到年底人民币将升值8%突破7.2！

刚过去的两天内，人民币兑美元中间价连破7.76、7.75两个整数关，昨日报7.7496，比前一天整整升值100个点  

。询价系统盘中人民币汇率创出新高7.7470。这是2007年以来一个多月时间里人民币第12次创新高。

“近期人民币升值速度的确超过了我们的预期，今年以来市场做多人民币的动力强劲”，外汇分析师表示，“周一人民币突破整数关7.76以后，市场的预期是最快本周末人民币将升破新整数关7.75，没想到仅一天时间就完成了。”。

综合分析师们的看法，近期人民币升值明显加速，外部推动力量不可小觑。

首先，亚洲货币走强可能成为人民币升值加速的一个新的导火索。近期外部环境最引人注目的事件是周末将举行的G7会议，而日元的走势成为关注的焦点之一。欧美多位财长和学者认为，日元持续走弱可能损害欧美出口利益，增加欧美制造商的成本，扩大欧元区与日本的贸易逆差。因而投资者预期G7会议会向日本施压，要求日本政府引导日元升值。而日元升值一般会引导亚洲货币走强，给人民币升值也带来推动力。

其次，近期外部尤其是美国频频向中国施压，要求人民币加快升值步伐。美国财长鲍尔森近日表示，如果中国不加快汇率改革步伐，国际社会“将失去耐心”，还表示敦促中国迈向自由浮动的市场化利率是其任期内的主要目标。美联储前主席格林斯潘也表示中国央行应允许人民币加快对主要货币的升值。业内人士认为，美国近期提出的控诉中国向钢铁、造纸、信息科技等产业非法提供补助金，以防止美国企业公平竞争，实际上也是迫使人民币升值的又一手段。

再次，美联储连续第五次作出维持联邦基金目标利率不动的决定。美国新公布的1月份非农就业数据低于预期。由于美联储对经济成长和通胀看法较前次乐观，加息化为泡影，多数投资人预期美联储至少六个月内将维持利率不变，美元应声下跌。人民币再次迎来上升的契机。

另外，中国政府关于平衡国际收支、减少贸易顺差的政策导向，也促使2007年人民币升值将加速的预期愈加浓厚。年初，国内众多学者和机构对人民币年内升值幅度的预测，从去年的3%，一致调高到5%甚至更高的水平。

1月商务部有关今年将致力于减少贸易顺差的表态，被部分投资者和国外机构解读成中国政府可能允许人民币更快地升值。少了对升值损害出口贸易的担忧，市场预期央行将调高汇率波动幅度。

而去年12月CPI走高，导致1月下旬开始市场对通胀风险的忧虑上升，部分投资者和分析人士预测央行将在一季度小幅加息，年内中国政府加息预期也增加了。这无疑将继续加大人民币升值压力。

当然，也有王小广、林毅夫等不少经济学家对人民币加速升值提出异议。林毅夫就坚持认为，人民币币值没有严重低估，在国内经济承受能力不高的情况下，以大幅升值消除国际炒家的投机压力，正中投机者下怀。企业利润大幅下降，好不容易压下来的银行呆坏账可能迅速反弹，甚至引发经济金融危机。

无论如何，在一个月的时间里人民币已升值0.745%，在这种情况下再寄希望于年内人民币升幅仅3%恐怕已经不太现实，甚至5%的升值幅度可能也被低估了。