兴业投资：中国推更多措施安抚市场，国际油价创月内新高

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兴业投资：中国推更多措施安抚市场，国际油价创月内新高

2020年2月17日

随着中国政府相继推出各项措施以缓解新型冠状病毒的负面影响，市场对该病毒对中国/全球经济增长及原油需求前景黯淡的担忧有所缓和，加之OPEC+减产的可能性上升，支持国际油价上周五继续反弹，创月内新高。不过，冠状病毒感染人数仍在不断增加，以及欧美贸易紧张关系，抑制了市场乐观情绪，同时美国石油活跃钻井数连续两周增加，限制了油价的反弹空间。截止美国收盘，美国WTI原油3月期货收涨0.66美元，或1.28%，报52.07美元/桶，最高触及52.30美元/桶，最低跌至51.29美元/桶;布伦特原油4月期货收涨0.88美元，或1.56%，报57.32美元/桶，盘中最高触及57.50美元/桶，最低跌至56.11美元/桶。

由于市场预期OPEC+将进一步或延长减产，缓解了原油供应过剩的担忧，为油价提供了支持。尽管俄罗斯政府表示，尚未就进一步的减产做出决定。但业内消息人士表示，俄罗斯原油供应过剩加剧，以及一家主要银行出售可能带来大量资金的前景，令原油减产的理由更加充分。标准普尔全球普氏能源咨询公司(S&P Global Platts)上周五援引俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom Neft)首席执行官亚历山大?久科夫(Alexander Dyukov)的话说，俄罗斯石油生产商更倾向于延长而不是深化石油减产。久科夫指出，“鉴于当前市场形势，将该协议延长至第二季，然后再进行监控，是有意义的。”俄罗斯卢克石油公司(Lukoil)第一执行副总裁Ravil Maganov表示，俄罗斯石油公司同意将减产协议延长至第二季度末，但多数公司不支持进一步减产。上周四，克里姆林宫宣布，在与OPEC的协调下，俄罗斯尚未决定削减石油产量。莫斯科消息人士补充说，他们将在适当的时候宣布立场。

随着新型冠状病毒冲击本已放缓的经济，尽管财政缺口不断扩大，但中国承诺推出更有效的刺激措施，随着死亡人数不断增加，每天都有成千上万的新病例报告，这一流行病带来的挑战凸显出来。中国财政部部长刘坤在《求是》杂志上写道，国家将在今年进一步完善和实施措施，以减少公司税和不必要的政府开支，因为病毒对生产造成了损害。尽管财政压力加大，但有关部门强调有必要增加支出，确保资金用于控制疫情。政策包括对提供基本商品或物流的企业减免增值税，以及为省级政府提供更多资金。虽然大规模的减税降费可能会增加短期挑战，但国家必须从长远考虑，采取果断措施实施减税降费。

中国人民银行(PBOC)周一通过一年期中期借贷便利(MLF)注入2000亿人民币，MLF操作中标利率从此前的3.25%下降至3.15%。与此同时，中国人民银行今天早些时候通过7天期逆回购向市场注入了1000亿元人民币。

国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯塔琳娜?乔治耶娃(Kristalina Georgieva)上周五表示，此次冠状病毒疫情给世界经济带来很大的不确定性。“一旦我们对冠状病毒有了更多的了解，我们将需要同意采取协调一致的措施来保护世界经济，”乔治耶娃补充说,“低生产率、低经济增长、低通胀拖累了世界经济。不确定性正在成为新的常态。在经济增长缓慢的时候，我们不知道冠状病毒的真正影响。我们希望看到各国财长和央行行长共同应对不确定性。”

无论是中国央行注入3000多亿人民币的流动性，还是财政部宣布削减公司税和增加财政支出，以及海关总署，加快了对进口制造设备的检验，简化了对外国医疗产品的检疫审批程序。中国政府都在努力安抚市场。即便如此，不断增加的冠状病毒感染人数仍令市场担忧。截至2月15日，感染这种致命疾病的总人数已超过68500人，死亡人数升至1665人。市场对中国冠状病毒引发的担忧情绪难以消散，这令原油需求增长前景蒙阴。

与此同时，美国贸易代表办公室(USTR)上周五晚间宣布，将把从欧盟(EU)进口飞机的关税从10%上调至15%。将对欧盟对奶酪、葡萄酒和其他非航空产品征收的25%的关税做一些小修改，包括将西梅汁从清单上删除。它没有像去年10月建议的那样提高这些产品的关税。更高的飞机关税将于3月18日生效。这令欧洲飞机制造商空中客车(Airbus)感到挫折，因为他们认为提价是非法的。据CNBC报道，空客表示，此举最终将损害美国航空公司和消费者的利益，因为他们需要支付额外的费用。不断升级的美欧贸易紧张局势可能会加剧市场恐慌情绪。

此外，美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至2月14日当周，美国石油活跃钻井数增加2座至678座，连续两周录得增长;石油和天然气活跃钻井总数再度持平于790座;天然气活跃钻井数减少1座至110座。

美元指数

美元指数上周五早盘继续震荡上扬，去年10月8日以来新高99.121水平，纽约早盘公布的零售销售数据好坏参半和工业生产数据疲软，美元指数受压跌至98.952低点，但随后公布的消费者信心指数强劲，支持美元指数再度回升，并连续三个交易日收高。此外，息差交易也支持了美元，即投资者借入欧元等融资货币投资于收益率较高的美国资产，这从美股屡创历史新高中不难看出。

美联储周五公布的数据显示，美国1月份工业产值下降0.3%。这一数据略低于市场预期的0.2%。 12月份的数据也从-0.3%下调至-0.4%。1月份制造业指数微跌0.1%;不包括飞机和零部件的生产，工厂产出增长了0.3%。1月份，工业部门的产能利用率下降了0.3个百分点，至76.8%，比其1972-2019年的长期平均水平低了3.0个百分点。

美国人口普查局公布的数据显示，1月份零售额增长了0.3%。尽管这一数据与市场预期相符，高于去年12月的0.2%，但报告的进一步细节显示，美国零售销售对照组增幅为0%，低于分析师预测的0.3%，这令美元承压。此外，不包括汽车在内的核心零售销售增长了0.3%，而去年12月的增幅为0.6%。

另外，密歇根大学的消费者调查显示，2月份消费者信心指数从1月份的99.8上升到100.9(初值)。这一读数高于市场预期的99.5。“然而，2月初的涨幅并不一致。目前的个人财务状况以及对国民经济的评估都出现了大幅增长，而消费者对家庭耐用品购买状况的看法则出现了重大下降，”消费者调查首席经济学家理查德?科廷评论数据称，“总体而言，市场情绪和预期指数仍在上升。”

克利夫兰联储主席梅斯特上周五在接受彭博电视台采访时表示：“货币政策良好，通胀水平较低。”在谈到冠状病毒危机时，梅斯特表示，第一季度可能会对美国经济产生溢出效应。在第一阶段协议达成后，围绕贸易的一些不确定性有所下降。尽管存在冠状病毒风险，但经济前景依然良好。我认为通胀率将在2020年底或明年初逐渐达到2%。以回购市场为目标的国库券购买不是量化宽松。我不喜欢美国经济的负利率。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14日均线转为持平，20日均线下行势头趋缓;随机指标在超买区继续走高。

4小时图：保利加通道收敛，油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标震荡走低。

1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14小时均线转跌，20小时均线上行势头趋缓;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在50.60-53.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月14日高点52.30，突破后将上探注1月28日低点52.65，然后是1月31日高点53.30和1月28高点54.00，以及1月29日高点54.35和1月23日低点54.75;而下方支持留意2月14日低点51.30，跌破将下探2月13日低点50.60，然后是2月12日低点50.05和2月11日低点49.70，以及2月4日低点49.30和2019年1月6日高点48.60。

布伦特原油

日图：保利加通道收敛，油价回升至靠近中轨;14日和20日均线下行势头趋缓;随机指标企稳于超买区。

4小时图：保利加通上扬，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨;随机指标徘徊于超买区下方。

1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在56.10-58.50区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注2月14日高点57.50，突破将上探1月30日低点57.70，然后是1月31日高点58.50和1月29日低点59.20，以及1月30日高点59.65和1月28日高点60.10;而下方支持留意2月14日低点56.10，跌破将下探2月7日高点55.40，然后是2月13日低点54.90和2月12日低点54.35，以及2月11日低点53.55和2月10日低点53.05。

周一关注：

美国华盛顿总统诞辰，美国金融市场休市